人口老龄化与货币政策效力——基于新兴经济体的实证分析

发布时间：2018-08-30 17:59

【摘要】：基于6个新兴经济体的数据,在用时变系数向量自回归(TVP-VAR)方法得到货币政策效力的代表变量后,探讨了老龄化对货币政策效力的影响。研究发现,老龄化削弱了货币政策效力,并呈现不对称的影响:其对产出的影响大于对通胀的影响,对调控利率的影响大于对调控货币供应量的影响。此外,这一效应在去除中国样本后更加显著,这说明了结果的稳健性和中国样本的异质性。随着新兴经济体金融体制的逐渐完善,老龄化对其货币政策效力的影响会更加凸显。因此,不仅要重视采用多样化的货币政策操作方式,更需要与其他结构性改革与宏观政策相配合,审时度势以应对老龄化挑战。
[Abstract]:Based on the data of six emerging economies, the influence of aging on the effectiveness of monetary policy is discussed by using time-varying coefficient vector autoregressive (TVP-VAR) method to obtain the representative variables of monetary policy effectiveness. It is found that aging weakens the effectiveness of monetary policy and presents an asymmetric effect: the effect on output is greater than on inflation, and the effect on interest rate is greater than on the control of money supply. In addition, this effect is more significant after the removal of Chinese samples, which shows the robustness of the results and the heterogeneity of the Chinese samples. With the gradual improvement of financial system in emerging economies, the effect of aging on the effectiveness of monetary policy will become more prominent. Therefore, we should not only pay attention to the diversification of monetary policy operation, but also need to coordinate with other structural reforms and macro policies to deal with the challenges of aging.
【作者单位】： 四川大学经济学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费研究专项项目“地方金融风险监测与预警平台建设”(skzx2016-rcrw05)
【分类号】：C924.24;F821.0

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本文编号：2213849