人民币国际化与最优货币政策——基于汇率传递视角的分析

发布时间：2018-09-09 16:56

【摘要】：本文在人民币国际化视野下,将汇率传递、利率规则和生产冲击之间相互影响的内在机制联系起来,拓展了标准的货币政策模型,在开放经济环境中重点分析了由人民币国际化所产生的一国汇率传递程度上升对货币政策传导机制和社会福利的影响。研究表明随着人民币国际化推进,本国汇率传递程度上升将直接影响两国的最优货币政策,并能同时提高本国与外国的福利水平。纳什均衡时,人民币国际化将加剧两国的汇率波动幅度;但是在合作均衡下,汇率波动随着汇率传递程度增加呈现出先增加后减小的变化趋势。
[Abstract]:In the view of RMB internationalization, this paper links the internal mechanism of exchange rate transmission, interest rate rules and production shock, and expands the standard monetary policy model. In the open economic environment, this paper analyzes the influence of the rising exchange rate transmission degree on the transmission mechanism of monetary policy and social welfare caused by the internationalization of RMB. Research shows that with the internationalization of the RMB, the increase in exchange rate transmission will directly affect the optimal monetary policy of the two countries, and can improve the welfare level of both countries and foreign countries at the same time. In Nash equilibrium, the internationalization of RMB will aggravate the volatility of exchange rate between the two countries, but under the cooperative equilibrium, the fluctuation of exchange rate will increase first and then decrease with the increase of exchange rate transmission.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“不完全汇率传递下的货币政策研究与福利分析”(项目编号:71273200)和“不完全汇率传递与货币政策研究——经济全球化进程中的问题与挑战”(项目编号:71773085)的资助
【分类号】：F822.0;F832.6

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本文编号：2233013