通货膨胀预期驱动因素的时变性研究

发布时间：2018-11-26 15:43

【摘要】：预期是人们未来经济行为的重要依据,而如何引导预期则成为各国央行的重要议题。在测算我国通货膨胀预期的基础上,通过设定时变参数模型,识别通货膨胀预期的驱动因素,深入探讨央行实际政策操作对通货膨胀预期的影响。实证结果表明,影响我国居民通货膨胀预期的主要因素是数量型货币政策、价格型货币政策和实际通货膨胀率。但是:第一,价格型货币政策短期内并不能发挥逆向调控作用,反而会恶化通胀预期;第二,通胀预期驱动因素不管在数量上还是作用强度都存在时变性,特别是汇率在汇改之后不再影响通胀预期;第三,房价与输入性通胀不是居民通胀预期的影响因素。
[Abstract]:Expectations are an important basis for future economic behavior, and how to guide expectations is an important issue for central banks. Based on the calculation of inflation expectation in China, the influence of central bank's actual policy operation on inflation expectation is discussed by setting time-varying parameter model to identify the driving factors of inflation expectation. The empirical results show that the main factors affecting the inflation expectations of Chinese residents are quantitative monetary policy, price monetary policy and actual inflation rate. But: first, price monetary policy can not play the role of adverse regulation in the short term, but will worsen inflation expectations; Second, the drivers of inflation expectations are variable in quantity and intensity, especially the exchange rate will no longer affect inflation expectations after the exchange rate reform; third, housing prices and imported inflation is not the impact of inflation expectations of residents.
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;中山大学岭南学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“新常态下通胀预期的形成机制与信息干预研究”(15CJL008)
【分类号】：F822.5

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本文编号：2358971