影子银行体系对货币供应的影响——基于VAR模型和脉冲响应的实证分析

发布时间：2019-04-02 11:39

【摘要】：选取2007~2015年的月度数据,通过建立VAR模型、协整检验、脉冲响应分析、方差分解等方法分析影子银行体系对货币政策各层次的影响效果。结果显示:信贷渠道是我国主要的货币传导渠道;影子银行体系能够创造信用和影响货币政策传导机制,影子银行体系的扩张削弱了货币政策工具的效力。影子银行的扩张降低了中介目标的可控性、相关性和可测性,使M2统计值不能完全反映市场真实的货币供给量,同时影子银行可以为中小企业提供资金,对经济增长有一定的促进作用,虽然这个作用不太明显。
[Abstract]:Based on the monthly data from 2007 to 2015, the effects of shadow banking system on monetary policy are analyzed by means of VAR model, co-integration test, impulse response analysis, variance decomposition and so on. The results show that the credit channel is the main monetary transmission channel in China, the shadow banking system can create credit and influence the monetary policy transmission mechanism, and the expansion of the shadow banking system weakens the effectiveness of monetary policy instruments. The expansion of shadow banking reduces the controllability, relevance and measurability of intermediary targets, and makes M2 statistics unable to fully reflect the real money supply in the market. At the same time, shadow banks can provide funds for small and medium-sized enterprises. It has a certain promoting effect on economic growth, although this effect is not very obvious.
【作者单位】： 浙江财经大学金融学院;浙江财经大学中国金融研究院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(项目编号:71673236) 教育部人文社会科学规划基金项目(项目编号:14YJC790007) 中国博士后基金项目(项目编号:2016M590432) 浙江省自然科学基金项目(项目编号:LY14G030013)
【分类号】：F822.2;F832.3

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本文编号：2452526