股权结构对上市银行创新能力的影响研究

发布时间：2020-05-05 10:33

【摘要】：当前银行业发展面临着经济周期、行业周期和科技周期的交叠影响,而立足于一个再平衡、再定位、再整合的新拐点。就宏观经济形势而言,全球经济危机的深层影响尚未拔除,持续低迷发展已然成为常态,在此基础之上,经济缓慢复苏还面临着英国脱欧、美国大选等“黑天鹅”事件的冲击。与此同时,我国经济业已步入增速换挡、结构转型的新时期,作为顺周期产业的银行业发展步速明显放缓。就行业层面来看,银行业股份制改革的红利效应日渐衰微,规模即效益的发展思路俨然难以适应新时期的发展需求。自2013年7月央行放开利率管制以来,依赖存贷利差谋取高额利润的“利差保护时代”一去不复返,传统盈利模式难以为继。利率市场化改革明显加速了银行业金融机构收入结构的优化调整,同时也催生了商业银行业务模式的创新转型。在经济持续走低和行业改革升级的双重压力下,如何在“十三五”时期实现银行业改革图存、转型超越?这一问题必然落实在以创新为核心的发展战略上。面对新时期的变化与挑战,商业银行应当顺应政策引导、抓住改革机遇、全面整合创新资源,打造以平台战略为牵引、以差异化的产品和服务创新为突破口、以线上线下交互的渠道创新为特色、以金融科技创新为支撑的银行创新模式。然而,如何在规模效应和传统业务优势之上推动银行业转型谋变、创新发展?最重要的环节就在于挖掘驱动银行创新的股权制度安排。本文从微观视角实证分析股权结构对银行创新能力的影响作用,有利于把握银行业混合所有制改革的主体方向,通过股权结构的优化调整改善银行创新的制度环境,为我国商业银行创新转型提供新的视角和经验依据。本文的研究以股权结构为切入点,首先对股权结构和银行创新能力的概念进行合理界定,随之在委托代理理论、产权理论和金融创新理论的基础上解析股权结构影响银行创新能力的作用机理;其次,针对上市银行股权集中程度、股权制衡水平和股权混合所有制的现状展开描述性分析,并以全球系统重要性银行为样本对比我国上市银行创新能力的发展水平;再次,基于固定效应模型进行实证研究,从股权集中度、股权制衡和股权性质三个维度分析股权结构对上市银行创新能力的影响作用;最后就回归估计结果得出研究结论,并结合现阶段的发展实际提出优化银行股权结构、促进银行创新能力提升的政策建议。本文研究发现,股权集中程度与上市银行创新能力之间的相关关系表现出先升后降的“倒U型”特征,且存在阈值效应;非控股东持股比例的增加有利于形成股权制衡机制,从而缓解创新活动的非效率损失。股权所有制的混合程度与银行创新能力之间存在显著地正相关关系,说明股权异质性能够激发国有资本的创新热情,同时释放社会资本和海外资本的创新活力,形成资源互补效应。就股东所有权属性而言,国有股权、民营股权和外资股权对上市银行创新能力的提升皆存在不同程度上的正向促进作用,其中引进境外投资者对于银行创新“引资+引智+引制”的刺激效用最为明显。在研究结论的基础上,结合我国银行业的现实情况从股权结构视角提出如下政策建议:(1)优化股权结构,保持适度合理的股权集中度;(2)提高非控股股东持股比例,形成有效的股权制衡机制;(3)鼓励和引导民间资本、海外资本入股商业银行,持续推进银行业混合所有制改革;(4)发挥国家股资本优势,释放国有法人股的创新活力;(5)逐步放开对外资股东的持股比例限制,着力推动银行业对外开放。
【图文】：

上市银行,股权集中度,统计分布图

西南大学硕士学位论文2646.42%的持股比例皆为行业最低值。图 3－1 上市银行 2016 年股权集中度统计分布图3.1.2 股权制衡度现状通过第二至第十大股东持股比例之和（S 指数）、第一与第二大股东持股比例的比值（Z 指数）能够直观反映出其他大股东对控股股东的股权制衡程度。观察表3－1 的统计数据，可以看出不同类型商业银行的股权制衡水平没有明显分界线。就整体而言，S 指数基本保持在 30%以上，且大部分上市银行的第二至第十大股东持股比例之和已超出第一大股东的控股比例，Z 指数也基本保持在 1%－2%的范围内。这说明非控股股东掌握着相对权威的话语权和控制权，能够对第一大股东形成有效的牵制作用，有利于扼制控股股东擅权独断和利益侵占的可能性。其中，工商、农业、华夏与浦发银行的 S 指数皆大于 50%，Z 指数也趋近于 1，意味其第

柱状图,股东所有权,上市银行,统计分布图

也是我国上市银行当中唯一的境内法人属性第一大股东。通过堆积柱状图 3－2 可以看出，不同类型的商业银行股权性质差异较为明显。大型国有商业银行均由国家股掌控，其中又以中国农业银行 82.26%的国家股占比为最。工、农、中、建四大行的国家股份额都超出 50%而占据绝对控制地位，交通银行的国家股比重虽相对不足但仍保持在 30%以上。同时，国有商业银行还各自持有 9.4%至 38.82%不等的外资股份额，对国家股具有一定的约束制衡作用，相比之下，非国有法人的参股数量和牵制力量则如涓埃之微。全国性股份制商业银行基本以国有法人持股为重，主要包括中国光大集团、中国人保集团、中信集团、首钢总公司、国网英大集团公司、上海国际集团、招商局集团等国有企、事业单位的持股份额。在股份制商业银行之中，唯有平安银行与民生银行由非国有法人股所掌控，且国有法人股占比尚不足 10%，尤其是平安银行的非国有法人持股比例高达 60%。不同于国有与股份制商业银行由国有股权（含国家股、国有法人股）控股的明显特征，，城市商业银行的股权结构安排尤为均衡。宁波银行、北京银行与南京银行的国有股、非国有法人股与外资股的持股比例都稳定在 10%－30%的范围以内，实现了不同所有制股权的相互制约与平衡。
【学位授予单位】：西南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.33;F273.1

【参考文献】