虚拟经济挤出对货币供给机制下通货膨胀的影响研究

发布时间：2020-06-20 01:33

【摘要】：高增长、低通胀、资产价格持续攀升成为当前我国经济的重要特征,在货币供应量持续攀升的背景下,究竟是什么约束了物价波动?有相关研究已经表明货币供给对通货膨胀的影响正逐步降低,本文在此研究基础之上,从虚拟经济对实体经济挤出效应的视角对该问题进行了较为深入的研究。本文首先通过文献回顾了虚拟经济挤出、货币供应机制下通货膨胀的成因及影响以及等相关研究,再对虚拟经济挤出效应进行测度评价,结合改革开放以来虚拟经济和实体经济的时空演变过程刻画出虚拟经济挤出的发展脉络。在现有理论基础上,基于全国31个行政区域2002-2015年的面板数据,运用系统GMM估计方法对虚拟经济挤出对货币供给机制下通货膨胀的影响进行了实证检验,研究结果表明:虚拟经济挤出效应对货币供给机制下的通货膨胀具有显著的负向影响,虚拟经济挤出效应每上升1个百分点,通货膨胀对货币供给增加的响应系数将下降0.026个百分点,并表现出明显的持续性,意味着虚拟经济对超发货币起到了吸收作用,暂时掩盖了通货膨胀的风险;地方保护主义、对外开放程度、地区投资额以及财政支出指标表现出对通货膨胀的正向影响,市场化程度和消费水平指标表现出负向影响,而城镇化指标缺乏解释力。分区域样本的估计结果显示东、中西部地区虚拟经济挤出对通货膨胀的负向影响具有稳定的解释力,但东部地区该影响表现得更为强烈。房地产业和金融业作为虚拟经济两大主要组成部分,其挤出效应均表现出对通货膨胀的负向影响,但房地产业挤出效应的影响明显强于金融业且更稳健,说明房地产业对超发货币的吸收能力更强。最后,本文从货币供应量的控制、虚拟经济和实体经济的关系、区域和行业间存在的差异几个方面给出相应的政策建议。
【学位授予单位】：湖南师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F822.5
【图文】：

随着“ＭＭ理论”和“有效市场理论”的发展和广泛应用，过去当通货膨胀风险逡逑来临时，人们往往将目光聚焦于货币供给和实体经济因素。学者们对长期货币关逡逑系的经验研宄似乎为货币“中性”和“非中性”之争给出了一个令人满意的结果，主逡逑流经济学家对货币长期“中性”、短期“非中性”的观点达成了一致共识。“通货膨逡逑胀永远都是货币现象，货币增长与通货膨胀存在着一一对应的关系”成为货币主逡逑义者的经典论断。但随着美国在上世纪９０年代出现货币供应量高速增长与低通逡逑胀水平并存的现象，也被称为“失踪的货币”现象，这一论断随即受到理论和实证逡逑的双重质疑。而作为世界上最大的发展中国家的中国，从上图可以看出我国货币逡逑

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【参考文献】

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本文编号：2721653