供应商资金约束下供应链金融的决策研究

发布时间：2020-06-20 05:00

【摘要】：供应链金融(SCF)是一种以供应链上下游真实贸易为基础,穿透业务优化现金流的新型金融业务。在零售商主导的供应链中,供应商与零售商进行业务往来时,零售商一般会延迟付款,供应商不可避免的产生了应收账款,对于这些中小企业的供应商而言,应收账款一般存在3-9个月的付款账期,且在其流动资产中占据了很大的比例,缺少流动资金严重影响了供应商正常的生产经营活动。由于中小企业缺乏可抵押的资产,资信情况较差,融资风险较大,银行等金融机构不太愿意为中小企业贷款,中小企业融资难已经成为了全球难题。供应链金融的出现,使得中小企业可以通过其上游或下游企业良好的资信多样化资金来源,改善资金约束问题。而金融服务提供者也可以利用贯通供应链起点至终点各个环节的信用,从而有效控制供应链上的物流、资金流、信息流,使资金的使用限制在可控范围内的,以提高整个供应链的效率。本文在总结相关文献的基础上,研究一个二级供应链系统(供应商面临资金约束),构建了无追索的应收账款保理融资、有追索权的应收账款保理融资以及零售商提前支付的融资下的期望利润函数,在随机的市场需求假设下,研究三种融资模式下零售商和供应商的定价订购行为,并结合算例进行了定量分析,同时对三种融资模式进行了对比分析研究;最后,文本结合收益共享契约,研究了应收账款保理融资下的供应链协调问题。本文的研究结果表明:在应收账款的保理融资中,保理融资利率、保理融资比例与供应商的最优批发价成正比,与零售商的最佳订购量成反比;对于零售商和供应商的定价订购决策,有追索的保理融资要优于无追索的保理融资。在零售商提支付的融资模式中,零售商的付款比例与供应商的最优批发价格成成反比,与零售商定价订购量成正比。应收账款保理融资与零售商提前支付都可以为供应链创造价值,且当批发价格合适时,提前支付的融资方式优于应收账保理融资。一般应收账款保理融资的比例较高,所以对于供应商而言应收账款保理融资是一个更好的选择,当零售商预付款的比例较低时,为保持供应链的稳定,零售商应通过自己良好的信誉采取应收账款保理融资帮助供应商获得足够的融资。
【学位授予单位】：山西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832
【图文】：

图 3.2 供应链现金流章所用的符号说明如表 3.1 所示表 3.1 变量及说明变量 含义p 单位商品的零售价，标准化为 1c 单位商品的成本Q 零售商的订货量，即零售商的决策变量w 单位产品的批发价，即供应商的决策变量L破产阈值，即一方完全偿还其贷款义务所对应的最低市场需求 零售商的从其销售收入获得的分享比例D 市场的随机需求，1l 无追索的应收账款保理融资比例2l 有追索的应收账款保理融资比例

图 4.3 三种模式不同融资比例下的供应商批发价上图显示了三种模式下供应商的最优批发价格在不同的融资比例下的变，图中保理商的融资利率和服务费率保持不变，从图 4.3 中，我们可以得，当融资利率一定时，在无追索的应收账款保理融资和有追索的应收账款资中供应商的批发价格与保理商的融资比例成正相关，随着融资比例的提的上升；而在零售商预付款中则呈现相反的变化情况，供应商的最优批发着融资比例的上升不断的下降，这一结论与实际相符。无论是在无追索的款保理融资还是在有追索的应收账款保理融资当中，供应商的批发价格成商的融资比例l成正相关，在这两种模式中，随着保理商融资比例的提高，所承担的风险也就越高，其所承担的时报成本也就越高，为了避免失败成以及的降低风险，保理商会向供应商收取较高的融资成本，这样就造成了的生产成本过高，自然供应商的批发价格也就越高。而在零售商预付款的，随着零售商预付款比例的提高，供应商所承担的失败风险也就越低，自

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本文编号：2721913