家庭金融资产最优配置行为决策

发布时间：2020-08-07 17:53

【摘要】：随着我国家庭可投资资产的不断增加,家庭开始考虑如何将家庭金融资产进行更为合理配置,以提高家庭的财富水平。本文从家庭角度出发,研究家庭的最优投资和投保策略问题,以求使得整个家庭的效用最大化。目前,国内研究家庭资产最优配置的文章大多以定性分析为主,而国外研究家庭资产配置的文献都以期望效用最大化模型为基础,假设决策者是理性的。然而,在现实生活中,投资者并非是完全理性的。所以本文考虑了家庭决策者的行为特质,以求出更符合家庭行为特质的最优投资和人寿保险投保决策。本文在构建模型假设的前提下,考虑风险厌恶型和损失厌恶型两类不同行为特质的投资家庭,建立家庭投资和保险决策的最优化动态模型。然后,运用鞅方法和复制技术求解出最优投资和人寿保险购买策略,并对最优策略进行性质分析及数值模拟,以求出相关参数对家庭最优配置策略的复杂影响。同时,将两类家庭的最优配置策略进行对比,分析了两者之间的差异。根据分析得出结论:面对未来的不确定性时,两类家庭都倾向于选择提前获得未来资产来进行投资,以提高家庭的财富。同时,两类家庭最优投资策略与最优投保策略关于相关变量的相关性大都相同。但是,在较长的投资期下,损失厌恶型家庭在投资前期较风险厌恶型家庭更为激进。而且,由于参考点的存在,损失厌恶型家庭的家庭全部财富,随家庭收入者年龄增长的下降速度要慢于风险厌恶型家庭。最后,根据结论给出了两类家庭金融资产最优配置方面的建议,以及金融机构理财创新方面的建议。
【学位授予单位】：南京财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.2
【图文】：

注：数据来源于《中国家庭金融资产配置风险报告（2016）》图 1.1 2015 年中国家庭金融资产配置同时，《中国家庭金融资产配置风险报告（2016）》数据显示，我国家庭资产从 2011 年的户均 17 万元增长到 2015 年的 30 万元。可投资资产的不

图 4.1 风险资产预期收益率 (t)及波动率 (t)对最优投资策略的影响由图 4.1 可以看出，随着风险资产的预期收益率 (t)的增加，风险厌恶型为了获取更多的收益，将增加对于风险资产的投资。而随着风险资产波动

图 4.2 死亡风险率 (t)和保险赔付率 (t)对最优投保策略的影响外，由图 4.2 还可以发现，死亡风险率 (t)对最优投保策略 ()*p t的影响合一，因此，死亡风险率 (t)对最优投保策略 ()*p t没有影响。一方面

【参考文献】

相关期刊论文 前2条

1 史丽媛;孙祁祥;;人寿保险与居民消费——来自中国数据研究[J];保险研究;2014年04期

2 杜舟;;浅谈人寿保险在家庭理财规划中的重要性[J];山西财税;2010年09期

本文编号：2784325