新三板农业挂牌企业融资效率研究

发布时间：2020-09-21 18:11

　　发展新三板市场是我国构建多层次资本市场体系的关键环节,如今的新三板市场逐渐成为资本市场服务创新创业、培育经济增长新动能的重要突破口,成为观察我国中小微企业发展状况的新窗口。农业中小企业同其他众多中小企业一样,在初创和成长时往往受到金融资本的忽视。而致力于为中小微企业提供服务的新三板准入条件比较低,包括农业中小企业在内的众多中小企业纷纷在涉足新三板,对这些企业来说,新三板可以使它们便捷地进行直接融资,有助于缓解融资难的问题。新三板挂牌企业数量与增幅代表了广大中小企业的融资需求,但是由于市场制度尚不完善,新三板陷入了市场流动性不足的困局,融资效果与火爆的挂牌情况不相匹配。因此,通过实证研究去正确认识新三板市场和农业挂牌企业的融资现状及问题,客观评价新三板农业挂牌企业的融资效率,并且在此基础上总结改善农业挂牌企业融资效率的方法,对农业中小企业的融资决策和新三板市场的发展完善都具有重要意义。本文首先对国内外关于融资结构、融资效率的含义、融资效率影响因素、融资效率的评价方法等研究的观点进行总结评述,并明确了与研究相关的新三板、农业挂牌企业、融资效率这三个概念的含义,同时介绍了作为本研究理论基础的相关融资结构理论和效率理论。其次,总结新三板市场的发展历程,从挂牌规模、行业分布、分层情况三个方面对新三板市场和农业挂牌的基本情况进行梳理,根据统计相关数据分析新三板市场和农业挂牌企业的融资现状及缺陷。再次,构建DEA模型,在指标体系中设定输入变量为资产总额、资产负债率、财务费用、主营业务成本,设定输出变量为净资产收益率、主营业务收入增长率、资产周转率、每股收益。最后,选取114家农业挂牌企业作为样本,以2014年和2015年的财务数据为基础,对新三板农业挂牌企业的融资效率开展了实证分析,根据实证分析结果为改善农业挂牌企业融资效率做出相应建议。本文研究得出的主要结论为:由于新三板市场机制发展不够成熟和完善,因此农业挂牌企业借助新三板进行融资的效果不佳;新三板农业挂牌企业整体融资效率不高,但有逐渐改善的趋势;新三板农业挂牌企业纯技术效率整体水平较高,融资效率不高主要是其规模效率低导致的;新三板农业挂牌企业普遍处在规模报酬递增阶段,融资状况不能充分满足扩大经营规模的需要。有鉴于此本文从改进企业自身经营管理水平、完善新三板市场机制、加大政府政策扶持三个角度入手为促进改善新三板农业挂牌企业融资效率做出了相应的对策建议。
【学位单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2017
【中图分类】：F832.51;F324;F302.6
【部分图文】：

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决策单元,产出量,权重,投入量

图 4-1 DMU 的投入与产出矩阵代表决策单元 j，j=1，2，…，n；表示第 j 个决策单元的第，2，…，m；表示第 j 个决策单元的第r种产出量，＞0，ri 种投入的权重；代表第i 种产出的权重。每一个决策单元分配合适的权重 v 和 u，加权总产出量比上加权

【参考文献】