美联储加息周期对新兴经济体的影响分析

发布时间：2017-04-05 19:11

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【摘要】：在20世纪90年代后美联储实行的三轮加息周期中,新兴经济体金融市场均受到不同程度的影响,但波动走势并非完全与理论分析一致,曾出现美元走弱、国际原油价格上涨,市场的反应速度也不完全相同。原因是预期的效应、各经济体的经济结构、世界经济格局、大宗商品的供需状况等因素都在其中起到了或多或少的作用,它们与美联储的加息效应一起影响着全球金融市场和新兴经济体的表现。所以,历史经验可以作为参考,我们应看到此次加息的经济环境有很大不同,预期持续时间较长,市场反应出现较早,且此次的市场波动与理论分析基本一致,可能也是由于预期的效应给了市场足够的引导性。新兴经济体面临货币贬值、资本外流、外汇储备减少、股市震荡或下跌的局面。为帮助新兴经济体尽早走出现在的困境,也为提升新兴经济体的金融稳定性,减轻市场再次动荡带来的冲击,本文提出以下政策建议:第一,加快经济结构合理性调整;第二,加强资本市场监管;第三,保持汇率制度灵活,保证充足的外汇储备;第四,关注主要国家的政策走向,主动应对市场变化。此外,中国还应根据自己的实际情况灵活把握改革节奏,注意保持结构化改革中的经济增长,谨慎对待资本市场完全开放,平衡人民币国际化带来的危与机。
【关键词】：美国货币政策 加息周期影响 新兴经济体 金融市场表现
【学位授予单位】：外交学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F827.12
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 一、引言7-13
• （一） 选题的目的和意义7-8
• （二） 文献综述8-12
• 1. 关于美联储历次加息周期8-10
• 2. 关于美联储近期货币政策变化10-12
• （三） 研究思路与论文结构12-13
• 二、货币政策溢出效应的理论分析13-18
• （一） 货币政策溢出效应的概念13-15
• 1. 利率渠道13-14
• 2. 贸易产出渠道14
• 3. 汇率渠道14-15
• （二） 主要储备货币国家的货币政策外溢效应15-18
• 1. 货币政策溢出效应的“非对称性”15-16
• 2. 美国的货币政策外溢效应16-18
• 三、美联储近三次加息周期概述18-33
• （一） 第一次加息周期：1994年2月 1995年2月18-21
• 1. 全球金融市场表现18-20
• 2. 对新兴经济体的影响20-21
• （二） 第二次加息周期：1999年6月 2000年5月21-24
• 1. 全球金融市场表现22-23
• 2. 对新兴经济体的影响23-24
• （三） 第三次加息周期：2004年6月 2006年6月24-27
• 1. 全球金融市场表现25-26
• 2. 对新兴经济体的影响26-27
• （四） 小结27-33
• 1. 全球金融市场在加息周期前后的表现28-31
• 2. 对新兴经济体的影响31-33
• 四、量化宽松后美联储货币政策变化及影响33-46
• （一） 量化宽松后美联储货币政策变化33-36
• 1. 金融危机以来货币政策回顾33-34
• 2. 新一轮加息启动及未来路径34-36
• （二） 全球金融市场表现36-40
• 1. 国际外汇市场36-37
• 2. 国际资本市场37-38
• 3. 国际大宗商品市场38-40
• （三） 对新兴经济体的影响40-46
• 1. 新兴经济体普遍遭受冲击，经济金融发展受挫40-43
• 2. 中国国内因素有一定的保护性，，但仍应警惕负面影响43-44
• 3. 小结44-46
• 五、展望及政策建议46-49
• （一） 展望46
• （二） 对新兴经济体的政策建议46-47
• 1. 加快经济结构合理性调整47
• 2. 加强资本市场监管47
• 3. 保持汇率制度灵活，保证充足的外汇储备47
• 4. 关注主要国家的政策走向，主动应对市场变化47
• （三） 对中国的政策建议47-49
• 1. 注意保持结构化改革中的经济增长48
• 2. 谨慎对待资本市场完全开放48
• 3. 平衡人民币国际化带来的危与机48-49
• 参考文献49-52
• 致谢52-53
• 附件53

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本文编号：287538