结构性理财产品收益结构设计:突显理论的视角

发布时间：2021-01-07 22:04

　　结构性理财产品正在成为最受投资者欢迎的一类金融产品,在中国正处于快速发展阶段。但市场上却屡屡出现结构性理财产品实际收益未达标的情况,结构性理财产品投资者并不能从结构性理财产品投资中获益,但投资者却依然青睐这类产品,预期效用理论很难解释这一"异象",已有研究也很少对这一"异象"进行解释。基于突显理论,以价格区间型结构性理财产品为研究样本,构建投资者在结构性理财产品与传统理财产品中选择购买的决策模型,研究当投资者存在突显偏好时,结构性理财产品发行商如何设计产品收益结构来影响投资者购买行为。分析结构性理财产品收益结构设计的影响因素,探讨投资者对结构性理财产品产生偏好的原因。通过蒙特卡洛模拟进行算例分析,采用中国结构性理财产品数据对根据模型推导出的结构性理财产品设计规律进行检验。研究结果表明,投资者存在突显偏差时,结构性理财产品中预期最低收益率是结构性理财产品收益结构设计的重要影响因素,它能影响投资者的关注重点,使结构性理财产品不同收益率部分突显,引起投资者关注;随着预期最低收益率的提高,相对较低的收益率差也能吸引投资者关注,并进一步引导投资者购买。理财产品市场上的固定收益率水平对投资者购买行... 

【文章来源】：管理科学. 2020,33(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【部分图文】：

不同固定收益率下g的变化对可使预期最高收益率突显的θ*的影响

格，波动率为σ2，。将日均收益率和波动率作为蒙特卡洛模拟的参数，进行10 000次模拟，得出在观察日沪深300指数的模拟价格路径，见图2。根据模拟出的沪深300指数的价格，对观察日的价格进行统计分析。根据产品收益条款，若观察日沪深300指数收盘价格大于沪深300指数初始价格，投资者就获得4.75%的年化收益率，否则获得3%的年化收益率。该款结构性理财产品的收益情况见表2。

【参考文献】：
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本文编号：2963323