众筹网站上的投资者行为研究

发布时间：2017-04-13 06:22

  本文关键词：众筹网站上的投资者行为研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：如今,众筹已经成为一种非常时兴的募集资金的方式,这种从众多的个人投资者当中募集少量资金后再汇集成一个大的资金池进行投资的方式,已经受到越来越多的投资者的欢迎。众筹融资模式的市场规模,已经从2009年的36亿,上涨到了2015年的320亿,发展迅速惊人。在美国kickstarter于2009年成立。它是世界上第一家同时也是规模最大的一家众筹网站,主要专注于有创意性的产品项目。在国内,规模最大的叫众筹网,于2013年上线,是一家专注于智能硬件的综合性筹资项目。除这两家网站之外,还有云筹、京东众筹、魔点网,它们属于奖励型众筹模式。对于那些处于产品研发、设计阶段的新技术、新智能的硬件,这种模式是一种很流行的融资形式。除了这种模式,还有债权型众筹模式,如陆金所、你我贷、京东金融等。以及股权众筹模式,如原始会、资本会、大家投。捐赠型众筹模式,如腾讯公益。本文基于网站代表性、数据获取容易程度、数据客观真实性等考虑,选择了众筹网作为研究对象。在充分阅读关于羊群效应、挤出效应、社交网络、截止日期效应和众筹文献的基础上,提出了本文的假设和研究模型。随后通过编制程序对众筹网真实数据进行抓取,共获得2,860条数据,涵盖88个项目,通过对这些数据的实证分析来验证相关假设,最终通过对研究数据的分析,对六条研究假设进行检验,得出结论了以下结论：(一)在众筹网站的众筹行为中,一个项目在获得的支持者人数较少时,随着支持者总人数的不断增加,该项目下一期支持者人数会逐渐增加；但在到达一定的阶段后,随着支持者总人数的增加,下一期支持者人数会表现出下降的趋势。表现在数据上就是呈现先上后下的“倒U”型关系。(二)一个项目获得的评论数量对于项目下一期投资者跟随前期投资者投资的从众行为的调节作用明显。说明项目得到的评论数量越多,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越强烈；项目得到的“喜欢”数量越少,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越弱。(三)在众筹网上,一个项目得到的“喜欢”数量对于项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的从众行为的调节作用显著。项目得到的“喜欢”数量越多,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越强烈；项目得到的“喜欢”数量越少,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越弱。(四)研究发现,众筹网站上项目被在社交网站上分享的次数对于项目下一期投资者跟随前期投资者投资的从众行为的调节作用明显。项目被分享的数量越多,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越强烈；项目被分享的数量越少,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的欲望越弱。(五)在众筹网站的众筹行为中,项目筹资截止的剩余天数对于项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的从众行为的调节作用显著。项目筹资截止的剩余天数越短,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的羊群效应越强烈；项目筹资截止的剩余天数越长,项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的羊群效应越弱。这说明时间上的压迫会使得更多的人选择投资该项目。
【关键词】：众筹 羊群效应 挤出效应 截止日期效应
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F724.6;F832
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 绪论10-16
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究问题的提出12-13
• 1.3 研究方法与结构安排13-16
• 1.3.1 研究方法13-14
• 1.3.2 本文的结构安排14-16
• 第二章 文献综述16-27
• 2.1 众筹16-18
• 2.2 羊群效应18-20
• 2.3 挤出效应20-23
• 2.4 截止日期效应23-24
• 2.5 社交网络与投资决策的关系24-26
• 2.6 本章小结26-27
• 第三章 假设提出与模型建立27-34
• 3.1 假设提出27-33
• 3.1.1 前期赞助人数27-30
• 3.1.2 评论数量30
• 3.1.3 “喜欢”的数量30-31
• 3.1.4 社交网络分享数量31-32
• 3.1.5 项目剩余天数32-33
• 3.2 理论模型33-34
• 第四章 实证分析34-43
• 4.1 众筹网简介34-36
• 4.2 数据获取36-37
• 4.3 变量说明和描述37-38
• 4.3.1 变量说明37
• 4.3.2 统计描述37-38
• 4.4 模型建立38
• 4.5 研究结果38-43
• 4.5.1 相关性分析38-39
• 4.5.2 多重共线性检验39
• 4.5.3 豪斯曼检验39-40
• 4.5.4 固定效应回归模型结果40-43
• 第五章 结论与展望43-47
• 5.1 研究发现与结果43-44
• 5.2 理论贡献44
• 5.3 实践指导44-45
• 5.4 研究不足45-46
• 5.5 未来研究展望46-47
• 参考文献47-55
• 附录55-60
• 1、关于从众行为的数学模型推导55-57
• 2、关于挤出效应的数学模型推导57-59
• 3、豪斯曼检验结果59-60
• 致谢60-61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 薛玉林;吕廷杰;齐佳音;陈霞;;电子商务运营中的羊群效应主要特征研究[J];技术经济与管理研究;2015年01期

2 汤长安;彭耿;;中国基金羊群行为水平的上下界估计及其影响因素研究[J];中国软科学;2014年09期

3 王晶;;我国证券市场是否存在羊群效应?——基于上证50指数的实证检验[J];江淮论坛;2014年05期

4 焦微玲;刘敏楼;;社会化媒体时代的众筹:国外研究述评与展望[J];中南财经政法大学学报;2014年05期

5 郑振龙;郑国忠;张亦春;;日内信息结构、羊群行为及风险异化[J];证券市场导报;2014年08期

6 曾江洪;杨帅;;P2P借贷出借人的羊群行为及其理性检验——基于拍拍贷的实证研究[J];现代财经(天津财经大学学报);2014年07期

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本文编号：303002