跨境资本流动会加大金融波动吗？

发布时间：2021-02-24 15:11

　　日益活跃的跨境资本流动与金融波动的关系备受学术界关注,"国际风险承担渠道效应"的提出使人们开始重视金融中介在其中发挥的重要作用。本文基于全球79个国家1996—2017年的面板数据,采用系统GMM估计方法,考察了跨境资本流动对金融波动的影响,以及"国际风险承担渠道效应"存在与否。研究结果表明:大规模的跨境资本流动会增大金融体系脆弱性,加剧金融波动,对一国金融稳定造成强有力的威胁;跨境资本巨额的流出与流入均无助于金融稳定;跨境资本流动会通过影响金融中介的风险感知来改变其风险承担行为,最终会进一步放大跨境资本流动对金融稳定的负向作用,即存在"国际风险承担渠道效应"。因此,中国应坚持完善跨境资本流动管理体系与健全宏观审慎监管框架,严守资本充足率这一重要风险防线,加强对跨境资本和金融中介行为的监管,维护金融稳定。 

【文章来源】：国际金融研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引言
一、实证研究设计
    （一）变量选择与测度
    （二）实证设计
    （三）样本选择与数据描述
二、跨境资本流动对金融波动的影响
    （一）基准模型回归（1）
    （二）跨境资本流出、流入与金融波动
    （三）异质性检验
三、跨境资本流动的“国际风险承担渠道效应”
四、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融杠杆、金融波动与经济增长——基于时变参数向量自回归模型[J]. 郭红玉,李义举.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2018(06)
[2]跨境资本流动的国际风险承担渠道效应[J]. 何国华,李洁.  经济研究. 2018(05)
[3]外部冲击、汇率制度与跨境资本流动[J]. 刘粮,陈雷.  国际金融研究. 2018(05)
[4]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露.  经济研究. 2017(06)
[5]金融周期和金融波动如何影响经济增长与金融稳定?[J]. 陈雨露,马勇,阮卓阳.  金融研究. 2016(02)
[6]跨境资本流动的宏观审慎管理探索——基于对系统性风险的基本认识[J]. 伍戈,严仕锋.  新金融. 2015(10)
[7]资本账户开放与宏观经济波动[J]. 熊衍飞,陆军,陈郑.  经济学(季刊). 2015(04)
[8]金融深化条件下的跨境资本流动效应研究[J]. 杨子晖,陈创练.  金融研究. 2015(05)



本文编号：3049556