汇率市场化与资本账户开放协调推进的宏观经济效应

发布时间：2021-03-11 16:42

　　利用VAR方法得到国内外利率冲击的经验特征:国内利率调控具有逆周期性,国外利率上升引起国内产出和通胀上升。在此基础上构建符合经验特征的、包含资本项目和汇率管制的小型开放动态随机一般均衡理论框架,模拟汇率和资本账户改革协同推进的宏观经济效应。研究发现:随着两者的协调推进,国内外技术冲击对国内产出和通胀的影响将减弱;国内外利率冲击对国内产出和通胀的影响将增强,改革使国内货币政策调控能力增强但国外货币政策对国内经济的冲击影响增大;国外冲击引起的汇率波动增大,导致汇率完全浮动、资本账户完全开放下社会福利损失降低。结论表明,为保证宏观经济的平稳运行,央行应当在国外利率冲击较小时逐步推进汇率市场化和资本账户改革。 

【文章来源】：国际经贸探索. 2017,33(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、国内外利率冲击的宏观经济效应经验分析
三、理论模型
    （一） 居民行为决策
    （二） 厂商行为决策
        1. 最终品厂商行为。
        2. 中间品厂商行为。
    （三） 中央银行货币政策
    （四） 融入资本管制的无抛补利率平价
    （五） 产品市场均衡
四、模型参数的校准与估计
    （一） 参数校准
    （二） 贝叶斯估计
五、两者协调推进的经济效应动态分析
    （一） 汇率市场化与资本账户开放协调推进的参数赋值
    （二） 脉冲响应分析
        1. 国内技术冲击。
        2. 国内利率冲击。
        3. 国外技术冲击。
        4. 国外利率冲击。
    （三） 波动性模拟
    （四） 方差分解
    （五） 福利分析
六、结论与启示



本文编号：3076752