影子银行货币创造对我国货币政策宏观调控影响分析

发布时间：2021-04-01 22:20

　　后疫情时代,经济发展不确定性增加。影子银行在一定程度上具备银行功能,产生了"稳增长"的作用,经历了金融危机后"倒U型"发展后,中国影子银行体系再次快速发展,引发了学术界和政策制定者的关注。文章通过对影子银行货币创造机制进行阐述,论证其如何影响货币政策调控中介目标,进而影响货币政策对实体经济的调控。实证分析使用VAR模型,利用脉冲响应和方差分解方法,分析影子银行如何影响货币政策的中介目标和最终目标,论证影子银行对货币政策的影响。结果显示:影子银行对广义货币供应量等货币政策中介目标产生影响,并对物价有持续影响,在一定时间内对经济增长有负面影响。最后,根据分析结果,提出相应措施及政策建议。 

【文章来源】：地方财政研究. 2020,(07)北大核心

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

模型的稳定性检验

(1)RM2的方差分解。“Variance Decomposition of RM2”表示货币供应量RM2的方差分解图，从图中可以看出，除了其自身变动的影响外，RSB对RM2的影响最大，并且随着时间的增加，由RM2自身变动解释的比例逐渐减少，由RSB解释的比例逐渐增加，在第3期达到峰值6.9%，随后保持稳定，即大约6.9%的RM2变动可以由RSB的变动解释。图3 RM2的方差分解图

图2 各变量对RSB的脉冲响应(2)RCPI的方差分解。“Variance Decomposition of RM2”表示货币供应量RCPI的方差分解图，从图中可以看出，除了其自身变动的主要影响外，RSB对RCPI的变化存在一定解释，并且随着时间的增加，解释的比例大致平稳，并在第2期达到峰值1.1%，即大约1.1%的RCPI变动可以由RSB的变动解释。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3114053