中国金融体系放大了实体经济风险吗

发布时间：2021-05-06 15:06

　　金融体系平稳运行可以通过吸收风险来促进经济增长,金融体系发生风险则会通过溢出而拖累经济发展。基于此,本文利用二级行业指数构建实体经济与金融体系之间的风险溢出网络,从行业视角出发探讨金融体系在中国经济金融系统中的风险吸收和放大作用,研究结果如下。第一,整体来看,中国经济金融系统中的风险源头在于实体经济。金融体系在中国经济金融系统中具有风险吸收的作用,体现了金融体系的专业风险管理功能。金融体系风险吸收作用与实体经济风险（1）呈正相关关系,与金融体系风险呈负相关关系。此外,金融体系风险大于（小于）实体经济风险的程度越高,金融体系的风险放大（吸收）作用越强。第二,从金融子行业与实体经济之间的关联视角来看,银行业与实体经济之间的关系最密切、风险吸收能力最差。第三,从金融体系内部的关联来看,金融体系内部网络关联存在非对称性,多元金融业对银行业和保险业有更强的风险溢出效应,保险业对银行业有较强的风险溢出效应。这些结果本质上与金融体系功能的发挥、金融体系内部的关联以及金融体系和实体经济之间的关联有密切关系。 

【文章来源】：财贸经济. 2020,41(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 金融体系对实体经济的风险溢出机制分析
    (一)金融体系对实体经济的风险吸收机制
    (二)金融体系对实体经济的风险放大机制
        第一,金融体系通过业务关联对实体经济产生直接的风险溢出作用。
        第二,金融体系会通过机构间传染放大其对实体经济的风险溢出程度。
        第三,金融体系风险会对实体经济产生严重的负外部性。
        第四,金融体系通过金融加速器机制放大对实体经济的冲击。
三、 研究方法和数据描述
    (一)LASSO-VAR模型
    (二)溢出指数构建
        1.金融体系对实体经济的风险溢出效应
        2.实体经济对金融体系的风险溢出效应
        3.两两行业之间的相互溢出效应
        4.金融体系风险吸收率指标
    (三)行业风险变量的构建
    (四)数据描述
四、 实证结果分析
    (一)金融体系与实体经济之间的静态风险溢出
    (二)中国经济金融系统整体风险溢出的阶段性特征
    (三)金融体系内部风险溢出和实体经济内部风险溢出对比
        第一,中国经济金融系统风险的主要来源是实体经济。
        第二,整体而言,实体经济风险高于金融体系风险。
    (四)金融体系与实体经济动态风险溢出
    (五)金融子行业与实体经济之间的动态风险溢出
    (六)稳健性检验(1)
五、 结论与建议
    第一,防范系统性风险需要重点关注实体经济发展。
    第二,化解系统性风险需要重点关注金融体系。
    第三,重点监测银行业对实体经济的风险溢出。
    第四,鼓励金融行业多元化发展。


【参考文献】：
期刊论文
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[2]实体经济债务究竟如何影响金融体系稳定?——理论机制和解释框架[J]. 朱太辉.  金融评论. 2019(02)
[3]中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化[J]. 李政,梁琪,方意.  金融研究. 2019(02)
[4]基于经济金融关联网络的中国系统性风险防范研究[J]. 李政,刘淇,梁琪.  统计研究. 2019(02)
[5]全球系统性金融风险溢出与外部冲击[J]. 杨子晖,周颖刚.  中国社会科学. 2018(12)
[6]中国系统性金融风险的度量——基于实体经济的视角[J]. 何青,钱宗鑫,刘伟.  金融研究. 2018(04)
[7]行业特征、货币政策与系统性风险——基于“经济金融”关联网络的分析[J]. 朱波,马永谈.  国际金融研究. 2018(04)
[8]中国银行业系统性风险的“社会性消化”机制研究[J]. 童中文,解晓洋,邓熳利.  经济研究. 2018(02)
[9]供给侧结构性改革下系统性金融风险:生成逻辑、风险测度与防控对策[J]. 韩心灵,韩保江.  财经科学. 2017(06)
[10]极端金融事件对系统性风险的影响分析——以中国银行部门为例[J]. 唐文进,苏帆.  经济研究. 2017(04)



本文编号：3172135