美国利率政策对中国汇率水平影响的机制及效应研究
发布时间：2021-05-19 16:50
利率与汇率是国际间宏观经济影响的两个核心传导变量,在开放经济条件下,依据利率与汇率间关系的相关经典理论,两变量间的传导机制会使得大国的利率政策对其他国家的汇率水平产生溢出效应,利率政策对汇率水平影响的机制及产生的效应一直是宏观经济领域研究的重点问题。2015年12月17日,美联储宣布加息,此次加息意味着美国的利率政策开始转变,原来的低利率政策将被新一轮的加息政策所取代。作为美元话语权国,美国此番利率政策会对中国汇率水平产生影响,尤其在中国推行“一带一路”倡议,深化经济对外开放,且人民币汇率水平未来将引入更多市场自由机制,朝着自由化、国际化不断迈进的背景下,研究美国利率政策对中国汇率水平的影响,梳理两者间的作用机制以及溢出效应,理论上,能够进一步完善开放经济下两个大国间利率与汇率相连互动的研究,现实中,也能够在不断推行人民币国际化前提下,为维护人民币汇率的相对稳定提供建议,促进中国经济的健康运行。本文以利率、汇率两个变量为切入点,通过查阅相关文献,综合了解并梳理两者之间传导机制的经典理论,在理论分析之后,探究美国利率政策对中国汇率水平影响的路径,多角度分析二者间的传导机制,然后通过建立模...
【文章来源】：云南大学云南省 211工程院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 利率与汇率互动关系是否符合经典理论的验证
1.2.2 中美两国利率和汇率的各自影响互动关系
1.2.3 中美两国利率汇率互动关系的实证检验
1.2.4 文献评述
1.3 研究方法及思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
1.4 文章的创新与不足
1.4.1 文章的创新
1.4.2 文章不足之处
2 利率与汇率相连互动的理论基础
2.1 购买力平价理论
2.1.1 绝对购买力平价
2.1.2 相对购买力平价
2.1.3 购买力平价理论中利率对汇率的影响机制
2.1.4 购买力平价在中美两国利率汇率关系中的应用性
2.2 利率平价理论
2.2.1 非抵补利率平价
2.2.2 抵补利率平价
2.2.3 利率平价理论中利率对汇率的影响机制
2.2.4 利率平价在中美两国利率汇率关系中的应用性
2.3 蒙代尔-弗莱明模型与多恩布什模型
2.3.1 蒙代尔-弗莱明模型
2.3.2 多恩布什模型
2.3.3 M-F及多恩布什模型在中美两国利率汇率关系中的应用性
3 美国利率政策对中国汇率水平影响机制的理论分析
3.1 美联储史上五轮加息与当前利率政策趋势
3.1.1 美联储史上五轮加息的背景及效果
3.1.2 美国当前利率政策的趋势及影响
3.2 人民币汇率决定因素及走势分析
3.2.1 人民币汇率驱动因素分析
3.2.2 人民币贬值预期逆转
3.2.3 人民币汇率双边波动初显
3.3 美国利率政策对中国汇率水平影响的途径分析
3.3.1 经常项目传导途经分析
3.3.2 资本项目传导途经分析
3.3.3 资产转换传导途经分析
3.3.4 开放经济下两大国间的蒙代尔-弗莱明模型
4 美国利率政策对中国汇率水平影响的实证分析
4.1 美国利率与人民币汇率统计性分析
4.2 计量模型的构建与变量选择
4.2.1 计量模型的构建
4.2.2 变量的选择与样本数据说明
4.3 统计检验
4.3.1 平稳性检验
4.3.2 变量间的协整关系检验
4.3.3 格兰杰因果性检验
4.4 模型估计与结果分析
4.4.1 模型稳定性检验
4.4.2 脉冲响应分析
4.4.3 方差分解
5 结论和政策建议
5.1 结论
5.1.1 美国利率与中国汇率水平存在着长期协整关系
5.1.2 美国利率政策对中国汇率水平的影响并不显著
5.1.3 美国利率政策对中国汇率水平影响的机制明晰
5.1.4 美国利率政策对中国汇率水平影响的效应微弱
5.2 政策建议
5.2.1 坚定不移维持中国经济的整体平稳
5.2.2 提高利率与汇率政策的灵活性
5.2.3 协调推进利率与汇率的市场化改革
5.2.4 积极推行人民币国际化
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]美联储加息背景下的人民币汇率的波动[J]. 李萌. 财经界(学术版). 2016(18)
[2]加息步伐温和 强美元还能走多远[J]. 卓亮. 国际金融. 2016(01)
[3]美联储升息为何牵动世界经济[J]. 何伟文. 时事报告. 2016(01)
[4]人民币汇率与中美利率联动机制分析[J]. 郝中中. 金融论坛. 2015(01)
[5]美联储未来加息对我国的影响[J]. 王天龙. 宏观经济管理. 2014(10)
[6]开放经济条件下中美两国汇率与利率的联动效应——基于VECM的两区制门限协整检验[J]. 连飞. 经济问题探索. 2014(04)
[7]美国货币政策对中国汇率和利率传导的实证研究[J]. 张晶晶,刘凌. 上海金融. 2014 (01)
[8]中美利率和汇率动态效应研究:理论与实证——基于拓展的非抛补利率平价模型的研究[J]. 潘锡泉. 国际贸易问题. 2013(06)
[9]试论蒙代尔-弗莱明模型与开放经济的动态分析[J]. 邹媛. 金融经济. 2013(06)
[10]中美利率汇率联动机制对比分析[J]. 李洪梅. 中国高新技术企业. 2013(04)
博士论文
[1]美国货币政策对我国经济的溢出效应分析[D]. 丁一.吉林大学 2016
[2]美国货币政策对中国经济的影响机理[D]. 朱欣乐.吉林大学 2014
[3]汇率波动、金融稳定与货币政策[D]. 钟意.浙江大学 2014
[4]美国货币政策对中国的溢出效应与中美货币政策协调[D]. 张龙翔.武汉大学 2014
[5]人民币离岸市场与在岸市场联动关系研究[D]. 杨承亮.中国社会科学院研究生院 2014
[6]战后美国利率政策研究[D]. 施真强.武汉大学 2010
硕士论文
[1]大型开放经济模型在中国的适用性[D]. 刘赜铭.吉林大学 2017
[2]美联储加息周期对新兴经济体的影响分析[D]. 丁萌.外交学院 2016
[3]利率市场化进程中利率汇率联动机制的实证分析[D]. 王宝振.山东财经大学 2016
[4]外汇储备、美国利率与人民币汇率的影响机制—理论与实证[D]. 黄燕.重庆大学 2016
[5]中美利率与汇率的联动关系研究[D]. 胡昊.安徽财经大学 2015
[6]中国利率汇率联动机制实证研究[D]. 杨妮.云南大学 2013
[7]开放经济下人民币利率与汇率联动关系研究[D]. 眭佩佩.南京师范大学 2013
[8]汇率与利率联动关系研究[D]. 陈静.重庆大学 2012
[9]基于M-F-D模型的人民币汇率与利率联动关系的实证研究[D]. 王春英.中国海洋大学 2011
[10]内外均衡视角下中国利率政策与汇率政策的协调研究[D]. 王俊芳.厦门大学 2006
本文编号：3196105
【文章来源】：云南大学云南省 211工程院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 利率与汇率互动关系是否符合经典理论的验证
1.2.2 中美两国利率和汇率的各自影响互动关系
1.2.3 中美两国利率汇率互动关系的实证检验
1.2.4 文献评述
1.3 研究方法及思路
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究思路
1.4 文章的创新与不足
1.4.1 文章的创新
1.4.2 文章不足之处
2 利率与汇率相连互动的理论基础
2.1 购买力平价理论
2.1.1 绝对购买力平价
2.1.2 相对购买力平价
2.1.3 购买力平价理论中利率对汇率的影响机制
2.1.4 购买力平价在中美两国利率汇率关系中的应用性
2.2 利率平价理论
2.2.1 非抵补利率平价
2.2.2 抵补利率平价
2.2.3 利率平价理论中利率对汇率的影响机制
2.2.4 利率平价在中美两国利率汇率关系中的应用性
2.3 蒙代尔-弗莱明模型与多恩布什模型
2.3.1 蒙代尔-弗莱明模型
2.3.2 多恩布什模型
2.3.3 M-F及多恩布什模型在中美两国利率汇率关系中的应用性
3 美国利率政策对中国汇率水平影响机制的理论分析
3.1 美联储史上五轮加息与当前利率政策趋势
3.1.1 美联储史上五轮加息的背景及效果
3.1.2 美国当前利率政策的趋势及影响
3.2 人民币汇率决定因素及走势分析
3.2.1 人民币汇率驱动因素分析
3.2.2 人民币贬值预期逆转
3.2.3 人民币汇率双边波动初显
3.3 美国利率政策对中国汇率水平影响的途径分析
3.3.1 经常项目传导途经分析
3.3.2 资本项目传导途经分析
3.3.3 资产转换传导途经分析
3.3.4 开放经济下两大国间的蒙代尔-弗莱明模型
4 美国利率政策对中国汇率水平影响的实证分析
4.1 美国利率与人民币汇率统计性分析
4.2 计量模型的构建与变量选择
4.2.1 计量模型的构建
4.2.2 变量的选择与样本数据说明
4.3 统计检验
4.3.1 平稳性检验
4.3.2 变量间的协整关系检验
4.3.3 格兰杰因果性检验
4.4 模型估计与结果分析
4.4.1 模型稳定性检验
4.4.2 脉冲响应分析
4.4.3 方差分解
5 结论和政策建议
5.1 结论
5.1.1 美国利率与中国汇率水平存在着长期协整关系
5.1.2 美国利率政策对中国汇率水平的影响并不显著
5.1.3 美国利率政策对中国汇率水平影响的机制明晰
5.1.4 美国利率政策对中国汇率水平影响的效应微弱
5.2 政策建议
5.2.1 坚定不移维持中国经济的整体平稳
5.2.2 提高利率与汇率政策的灵活性
5.2.3 协调推进利率与汇率的市场化改革
5.2.4 积极推行人民币国际化
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]美联储加息背景下的人民币汇率的波动[J]. 李萌. 财经界(学术版). 2016(18)
[2]加息步伐温和 强美元还能走多远[J]. 卓亮. 国际金融. 2016(01)
[3]美联储升息为何牵动世界经济[J]. 何伟文. 时事报告. 2016(01)
[4]人民币汇率与中美利率联动机制分析[J]. 郝中中. 金融论坛. 2015(01)
[5]美联储未来加息对我国的影响[J]. 王天龙. 宏观经济管理. 2014(10)
[6]开放经济条件下中美两国汇率与利率的联动效应——基于VECM的两区制门限协整检验[J]. 连飞. 经济问题探索. 2014(04)
[7]美国货币政策对中国汇率和利率传导的实证研究[J]. 张晶晶,刘凌. 上海金融. 2014 (01)
[8]中美利率和汇率动态效应研究:理论与实证——基于拓展的非抛补利率平价模型的研究[J]. 潘锡泉. 国际贸易问题. 2013(06)
[9]试论蒙代尔-弗莱明模型与开放经济的动态分析[J]. 邹媛. 金融经济. 2013(06)
[10]中美利率汇率联动机制对比分析[J]. 李洪梅. 中国高新技术企业. 2013(04)
博士论文
[1]美国货币政策对我国经济的溢出效应分析[D]. 丁一.吉林大学 2016
[2]美国货币政策对中国经济的影响机理[D]. 朱欣乐.吉林大学 2014
[3]汇率波动、金融稳定与货币政策[D]. 钟意.浙江大学 2014
[4]美国货币政策对中国的溢出效应与中美货币政策协调[D]. 张龙翔.武汉大学 2014
[5]人民币离岸市场与在岸市场联动关系研究[D]. 杨承亮.中国社会科学院研究生院 2014
[6]战后美国利率政策研究[D]. 施真强.武汉大学 2010
硕士论文
[1]大型开放经济模型在中国的适用性[D]. 刘赜铭.吉林大学 2017
[2]美联储加息周期对新兴经济体的影响分析[D]. 丁萌.外交学院 2016
[3]利率市场化进程中利率汇率联动机制的实证分析[D]. 王宝振.山东财经大学 2016
[4]外汇储备、美国利率与人民币汇率的影响机制—理论与实证[D]. 黄燕.重庆大学 2016
[5]中美利率与汇率的联动关系研究[D]. 胡昊.安徽财经大学 2015
[6]中国利率汇率联动机制实证研究[D]. 杨妮.云南大学 2013
[7]开放经济下人民币利率与汇率联动关系研究[D]. 眭佩佩.南京师范大学 2013
[8]汇率与利率联动关系研究[D]. 陈静.重庆大学 2012
[9]基于M-F-D模型的人民币汇率与利率联动关系的实证研究[D]. 王春英.中国海洋大学 2011
[10]内外均衡视角下中国利率政策与汇率政策的协调研究[D]. 王俊芳.厦门大学 2006
本文编号：3196105
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