我国影子银行对货币供给的影响研究

发布时间：2021-07-09 00:58

　　2008年金融危机爆发后,影子银行走入监管机构和学术界的研究视野。在过去十年中,影子银行在我国蓬勃发展,逐渐成为金融市场的重要组成部分。与发达国家有所不同,我国影子银行主要表现为商业银行的影子业务,即传统商业银行利用通道业务和同业业务规避信贷监管和资本约束开展的信贷投放活动。目前,国内外学术界探究的焦点大多集中于:影子银行的界定、影子银行对金融稳定和货币政策的影响等三个方面,而关于影子银行对货币供给影响机制的深入探究比较匮乏。因此,在描述我国影子银行产生背景、特征和运行模式的基础上,本文将影子银行引入货币乘数模型,分析其对我国货币供给影响的理论机制。根据信用货币创造理论,基础货币和货币乘数共同决定货币供给,而基础货币由中央银行管控,所以影子银行对货币供给的影响主要通过货币乘数实现。基于引入影子银行的货币乘数模型进行数理推导,发现影子银行对货币乘数的影响具有不确定性。一方面,影子银行业务由于其低存款准备金和无资本约束的特征会扩大信贷规模,增强货币的派生能力,从而提高货币乘数;另一方面,由于影子银行部分产品不具备商业银行存款和现金的流动性,而未被纳入广义货币供应量（M2）统计范围,并且影子... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２－３信托贷款类业务运作模式??Ｆｉｇｕｒｅ?２－３?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?Ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｔｒｕｓｔ?Ｌｏａｎ?Ｂｕｓｉｎｅｓｓ??

其他金融机构为通道，直接实现了信贷资产的表外转移。所以，“银行的影子”本??质上属于商业银行主导的“类贷款”业务。概括来看，银行的影子业务主要包含??三类，如图２－２所示。接下来，本文借鉴梁琪和涂晓枫（２０１７）的研究成果深入解??析“银行的影子”具体业务的运作模式。??１５??

?｛??资金??图２－４理财产品投资信托受益权业务运作模式??Ｆｉｇｕｒｅ?２－４?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?Ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｂｅｎｅｆｉｃｉａｌ?Ｒｉｇｈｔｓ?ｏｆ?Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ?Ｔｒｕｓｔ?ｗｉｔｈ?Ｆｉｎａｎｃｉａｌ?Ｐｒｏｄｕｃｔｓ??信托受益权转让的另一种模式是银行自有资金投资信托受益权，与银行理财??产品投资信托受益权的模式相比，银行自有资金购买信托受益权的运作模式更加??复杂。由于商业银行受到信贷规模限制和资本约束无法直接向客户发放贷款，因??而利用信托公司、证券公司和过桥银行等第三方金融机构搭建资金出表的渠道。??具体运作模式如图２－５所示，商业银行Ａ用自有资金购买商业银行Ｂ投资于券商??定向资产管理计划的非保本理财产品，且该定向资产管理计划的投资标的为单一??资金信托计划，而该单一资金信托计划的融资人恰恰为商业银行Ａ的客户。从表??面上看，商业银行Ａ的自有资金用于购买同业资产，但实际上，通过各种金融产??品的嵌套


本文编号：3272685