差异化的股利监管政策有效吗?——重大资金支出的门槛效应检验

发布时间：2022-01-17 06:36

　　按照中国差异化股利监管政策,基于生命周期视角,以2008—2018年中国A股制造业343家上市公司为样本进行研究后发现,资金支出、现金股利与公司价值之间存在显著的正相关关系,且资金支出的增加弱化了现金股利对公司价值的促进作用;生命周期对现金股利与公司价值之间的敏感性存在显著的正向作用,与成长期公司相比,成熟期公司支付现金股利对公司价值的促进作用更显著;资金支出对现金股利和公司价值之间敏感性的抑制作用也受到生命周期的影响,成熟期公司资金支出的增加对现金股利和公司价值之间敏感性的抑制作用较弱;资金支出对现金股利和公司价值的影响存在显著的门槛效应,只有公司资金支出达到一定比例时,资金支出对现金股利和公司价值之间敏感性的负向作用才显著。 

【文章来源】：河北经贸大学学报. 2020,41(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)变量设置
        1．被解释变量。
        2．解释变量。
        3．生命周期变量。
        4．门槛变量。
        5．控制变量。
    (三)变量的描述性统计
四、实证结果及分析
    (一)模型构建
    (二)实证结果分析
    (三)进一步分析
    (四)稳健性检验
        1．重新定义生命周期。
        2．重新定义现金股利。
五、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]现金股利政策差异化、股利分红意愿与分红水平[J]. 董竹,张欣.  改革. 2019(11)
[2]股利折价之谜——基于大股东掏空与监管迎合的探索[J]. 马鹏飞,董竹.  南开管理评论. 2019(03)
[3]省际金融发展水平与企业绩效的阈值效应研究——基于融资约束的视角[J]. 王晓彦,张馨月.  学习与实践. 2019(05)
[4]监管政策、股东控制与现金股利决策[J]. 陈金勇,牛欢欢,杨俊.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2019(02)
[5]半强制分红政策效应研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 高文亮,罗宏,曾永良.  宏观经济研究. 2018(08)
[6]生命周期、财务杠杆与现金股利政策[J]. 邢天才,黄阳洋.  财经问题研究. 2018(08)
[7]控股股东代理与股利生命周期特征[J]. 罗琦,伍敬侗.  经济管理. 2017(09)
[8]差异化现金分红监管政策有效吗?——基于公司治理的视角[J]. 王国俊,王跃堂,韩雪,钱晓东.  会计研究. 2017(07)
[9]现金股利政策、代理成本与公司绩效[J]. 徐寿福,徐龙炳.  管理科学. 2015(01)
[10]半强制分红政策与中国上市公司分红行为[J]. 魏志华,李茂良,李常青.  经济研究. 2014(06)



本文编号：3594233