主权债务危机与货币政策选择 ——基于危机共生性的实证研究

发布时间：2022-02-17 00:13

　　自上世纪七十年代以来,发展中国家频繁出现主权债务危机和货币危机共生现象,许多研究结果证实了特定样本内存在共生并从政府政策选择角度进行了理论解释。然而,危机共生现象在2000年后出现明显减弱,上述已有理论无法解释这一新现象。重新对双危机进行理论和实证分析,对理解双危机规律并应用于货币政策参考,具有重要意义。已有理论建立在政府政策选择基础上,偏重社会条件对当期政策选择问题的分析,未关注社会条件随时间变化对最优政策的影响,因而无法解释双危机现象减弱的变化特征。因此,本文在Naetal.（2014）和Baueretal.（2003）的模型基础上,对变量进行比较静态分析,推导不同时期经济条件的变化对于最优政策结果的影响,将双危机减弱的原因解释为主权债务头寸、货币增速下降和债务融资利率下降的综合结果,加深了对双危机形成机制的理解。基于上述理论框架,本文分析货币政策对双危机的影响,发现债务危机条件下货币扩张增大了双危机的概率,但该影响受到产出增速、世界利率等因素的限制。基于理论分析的预期,本文通过信号分析法、Probit回归分析确认了共生危机现象的存在,进一步通过Probit模型分析发现共生危机的成... 

【文章来源】：厦门大学福建省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：92 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 导论
    1.1 选题背景与意义
    1.2 主要概念及定义
    1.3 研究思路与文章安排
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 文章结构安排
    1.4 本文创新点
第2章 文献综述
    2.1 主权债务与货币共生危机研究
        2.1.1 主权债务危机与货币危机共生危机的实证研究
        2.1.2 主权债务危机与货币危机共生危机的理论研究
    2.2 主权债务危机研究
    2.3 货币危机研究
    2.4 其他形式共生危机的研究
        2.4.1 银行危机与货币危机共生性的研究
        2.4.2 银行危机与债务危机共生性的研究
    2.5 小结
第3章 事实特征描述
    3.1 主权债务危机特征
        3.1.1 总样本内债务危机的事实特征
        3.1.2 债务危机现象年代分布特征
    3.2 货币危机的事实特征
        3.2.1 总样本内货币危机的事实特征
        3.2.2 货币危机现象年代分布特征
    3.3 债务危机与货币危机共生现象的事实特征
        3.3.1 共生危机总体特征
        3.3.2 共生危机结构特征
    3.4 小结
第4章 债务危机下货币政策选择模型
    4.1 模型设定
    4.2 模型求解
    4.3 货币高估率对最终结果的影响
    4.4 结果比较静态分析:以新世纪危机频率下降的解释为例
        4.4.1 债务头寸下降
        4.4.2 货币增发速度下降
        4.4.3 债务融资利率下降
    4.5 小结
第5章 实证分析
    5.1 危机共生现象检验
        5.1.1 信号分析法检验
        5.1.2 统计回归分析法检验
    5.2 危机共生成因检验
        5.2.1 主权债务危机与货币危机共生性检验
        5.2.2 区分双危机与单危机后的共生性检验
    5.3 货币政策效果检验
        5.3.1 国内经济增长率条件的影响
        5.3.2 国际利率条件的影响
    5.4 小结
第6章 结论与建议
    6.1 主要结论
    6.2 相关政策建议
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]估值效应的规模及结构的测算理论与方法研究——基于中、美、日及欧元区的比较分析[J]. 刘琨.  世界经济研究. 2016(01)
[2]国际资本流动突然中断的经济社会影响研究评述[J]. 范小云,潘赛赛,王博.  经济学动态. 2011(05)
[3]共生性货币危机与债务危机长期联系效应的实证分析[J]. 董彦岭,张继华.  海南金融. 2008(05)
[4]主权评级、债务困境与货币危机:对新兴市场国家的经验研究[J]. 刘莉亚.  世界经济. 2006(12)
[5]银行危机与货币危机共生性关系的实证研究[J]. 刘莉亚,任若恩.  经济研究. 2003(10)
[6]银行危机与货币危机真是共生的吗?[J]. 沈中华,陆符玲.  金融研究. 2000(06)



本文编号：3628915