非控股大股东退出威胁与企业创新

发布时间：2023-02-14 08:37

　　已有研究认为,大股东退出威胁能够发挥公司治理作用。基于我国资本市场的制度背景,以2010～2017年A股上市公司为样本,实证检验非控股大股东退出威胁对企业创新的影响。研究发现,非控股大股东退出威胁能够促进企业创新,而且这种积极作用在样本公司为国有性质、股权分散、市场化程度较高的情况下更为显著。进一步的中介检验结果表明,非控股大股东退出威胁通过降低第二类代理成本、提高信息透明度和媒体关注度三个渠道作用于企业创新。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析及假设提出
    （一）激励假说
        1. 代理理论。
        2. 信息不对称理论。
        3. 媒体关注。
    （二）压力假说
        1. 短期业绩压力。
        2. 负面舆论压力。
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义
        1. 被解释变量：
        2. 解释变量：
        3. 控制变量。
    （三）模型设计
四、实证检验及分析
    （一）描述性统计和相关性分析
    （二）非控股大股东退出威胁与企业创新关系的回归结果
    （三）内生性检验
        1. PSM+DID。
        2. 工具变量法。
    （四）稳健性检验
        1. 变更被解释变量的衡量方法。
        2. 变更解释变量的衡量方法。
        3. 被解释变量延后一期处理。
        4. 控制交互固定效应。
五、进一步分析
    （一）异质性分析
        1. 产权性质。
        2. 股权集中度。
        3. 市场化程度。
    （二）作用机制分析
        1. 非控股大股东退出威胁、代理成本与企业创新。
        2. 非控股大股东退出威胁、信息透明度与企业创新。
        3. 非控股大股东退出威胁、媒体关注与企业创新。
六、结论与启示



本文编号：3742296