股权结构与企业绩效之谜

发布时间：2023-03-22 08:42

　　在企业深化股权改革的过程中,股权分类结构、股权集中度及大股东中不同股权属性如何影响企业绩效?既有文献的结论各有不同。本文选取中国2007—2018年A股1230家上市公司数据,检验不同股权种类结构、股权集中度程度、股权制衡及大股东中不同股权属性对企业绩效的不同影响。研究结果表明:上市公司企业绩效与国有股占比呈"U"型关系,与法人股占比显著正相关,与流通股占比呈"U"型关系;第一大股东占比对企业绩效的影响呈"U"型关系;当第一大股东占比超过51%,其他大股东制衡作用凸显,提高其他大股东占比可提高企业绩效,而当第一大股东占比小于34%、34%—51%区间时,增加其他大股东占比会抑制企业绩效提高;提高前五大股东中国有股占比不会一直遏制企业绩效,提高到一定程度时会促进企业绩效。

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献综述
三、理论分析与研究假设
    (一)股权结构与企业绩效的关系
    (二)股权集中度与企业绩效的关系
    (三)股权结构、股权集中度与企业绩效的关系
四、样本选择及模型设定
    (一)样本选择
    (二)实证模型及变量定义
        1.股权结构实证模型
        2.股权集中度实证模型
        3.股权制衡实证模型
        4.股权结构、股权集中度与企业绩效的实证模型
        5.各个变量定义
五、股权结构与企业绩效的实证检验分析
    (一)描述性统计结果及分析
    (二)股权结构与企业绩效的实证检验分析
    (三)稳健性检验
六、股权集中度与企业绩效的实证检验分析
    (一)股权集中度对企业绩效影响的实证分析
    (二)第一大股东占比对企业绩效影响的进一步验证
    (三)股权制衡对大股东影响企业绩效作用的实证分析
七、前五大股东国有股与企业绩效的实证检验分析
八、结论性评语



本文编号：3767259