我国大额存单定价研究

发布时间：2017-05-18 22:12

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【摘要】：本文旨在研究中国大额存单的定价机制。鉴于美国大额可转让定期存单市场的典型地位,本文以美国的情况作为基准展开研究。本文首先研究了美国大额可转让定期存单产生的市场背景、基本特征和定价机制,发现由于美国大额可转让定期存单二级市场的发达与存单市场的完整性,其收益率与Libor趋势一致。接着我们研究了中国大额存单的产生背景和发展历程,发现现阶段中国大额可转让定期存单市场分成了同业存单市场和大额存单市场两部分,分别对应银行间市场投资人与非银行间市场的企业和个人投资人,导致现阶段大额存单的定价与银行间市场利率相脱节。并且由于中国大额存单现阶段的不可转让性,缺乏能形成市场价格的二级市场,使得商业银行在定价上只能参考存款的定价机制。实证研究验证了我们的结论：大额存单的利率与基准利率紧密相关,与银行间市场利率关系不大。本文围绕中国大额存单的定价机制展开研究,有助于理清大额存单的发展脉络及其与利率市场化的关系,为政府的政策引导提供理论支撑。
【关键词】：大额可转让定期存单 同业存单 大额存单 定价机制
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.2
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 1 绪论10-18
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究对象12-13
• 1.3 研究目标13-14
• 1.4 国内外相关研究14-15
• 1.5 研究意义15-16
• 1.5.1 理论意义15-16
• 1.5.2 现实意义16
• 1.6 研究思路和研究框架16-17
• 1.7 创新与不足之处17-18
• 1.7.1 本文的创新17
• 1.7.2 本文的不足17-18
• 2 美国CDs的定价机制研究18-34
• 2.1 美国CDs的产生背景18-19
• 2.2 美国CDs的基本特征19-22
• 2.2.1 美国CDs的基本情况20-21
• 2.2.2 美国CDs的基本特征21-22
• 2.3 美国个人和小企业CD案例22-27
• 2.3.1 富国银行个人CD22-25
• 2.3.2 富国银行小企业CD25-27
• 2.4 美国CDs价格形成机制分析27-32
• 2.4.1 CDs二级交易与一级发行的价格传导机制27-28
• 2.4.2 CDs收益率与公开市场利率28-30
• 2.4.3 利率管制下的CDs利率形成机制30-32
• 2.4.4 个人和小企业CD定价机制的研究32
• 2.5 美国CDs定价机制的启示与经验借鉴32-34
• 3 我国大额存单发展分析34-48
• 3.1 中国的利率市场化进程34-37
• 3.2 80-90年代中国CDs的发展37-38
• 3.3 同业存单的推出和发展38-43
• 3.3.1 同业存单管理的基本内容38-39
• 3.3.2 同业存单市场发展情况39-40
• 3.3.3 同业存单的定价因素研究40-43
• 3.3.4 小结43
• 3.4 大额存单的推出和发展43-48
• 3.4.1 大额存单的推出过程43
• 3.4.2 大额存单顺利推出的原因和市场条件43-45
• 3.4.3 大额存单的发行意义45
• 3.4.4 大额存单的市场表现45-48
• 4 我国大额存单的定价机制研究48-57
• 4.1 大额存单的基本特性48-50
• 4.1.1 大额存单的基本特征48-49
• 4.1.2 现阶段大额存单的缺陷49-50
• 4.1.3 美国CDs与中国大额存单的主要特征差异50
• 4.2 现阶段大额存单定价的理论分析50-52
• 4.2.1 大额存单市场与银行间市场割裂50
• 4.2.2 大额存单一级市场定价策略分析50-51
• 4.2.3 大额存单一级市场定价基准分析51
• 4.2.4 大额存单二级市场分析51-52
• 4.2.5 小结52
• 4.3 现阶段大额存单定价的实证检验52-57
• 4.3.1 商业银行大额存单首次发行价格分析52-54
• 4.3.2 大额存单发行价格趋势验证54-57
• 5 结论与展望57-59
• 参考文献59-61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 吴凤丹;张生举;;国际CDs与中国同业存单的发展[J];金融市场研究;2013年08期

2 张申怡;杨树;;城商行存款定价策略分析[J];中国金融;2013年13期

3 张桥云;王宁;;我国商业银行存款利率浮动幅度影响因素实证研究——基于全国124家银行的数据[J];国际金融研究;2013年05期

4 巴曙松;华中炜;朱元倩;;利率市场化的国际比较:路径、绩效与市场结构[J];华中师范大学学报(人文社会科学版);2012年05期

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本文编号：377241