基于部分开放条件下我国资本账户对人民币实际有效汇率变动影响研究

发布时间：2017-05-19 10:10

  本文关键词：基于部分开放条件下我国资本账户对人民币实际有效汇率变动影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着经济全球化的不断深化,中国资本账户开放已成为金融改革领域的必然趋势。自1996年开放经常项目以来,我国国际贸易量逐年增加,贸易结构不断完善,资本跨境流动管制逐步放松,经济增长强劲。逐步自由化的对外贸易和不断扩大的资本流动规模冲击着我国资本管制体系,资本项目开放的客观条件日趋成熟,特别是2015年12月人民币被纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子,进一步提高了本币自由兑换程度,有力地推动我国资本账户的开放。然而,在开放资本账户的进程中,有的国家保持汇率水平的稳定,经济政治得以稳步发展;有的国家却因开放而使汇率产生巨大动荡,危及国内经济。这充分说明,资本账户开放与汇率稳定相辅相成,稳定的汇率为开放创造了良好的外部环境,而由资本账户逐步开放引起的资本大量流动也影响着汇率水平变动,导致汇率升值或贬值。因此,在推进资本账户开放的同时,要把握资本账户与汇率的关系,稳定与资本账户开放相配套的汇率水平,实现开放资本项目的最终目的。文章探究了资本账户对人民币实际有效汇率变动的影响。首先,从介绍我国资本账户部分开放与人民币实际有效汇率的基本情况切入,阐述我国资本账户逐步开放的历程和部分开放的现状,并分析人民币在各历史阶段的变动情况;其次,介绍资本账户对汇率变动产生影响的理论依据;再次,将我国资本账户分为直接投资和非直接投资两部分,结合我国部分开放的现状,采用定性分析的方法分别阐述两者对实际有效汇率变动产生的影响;之后,利用行为均衡汇率模型和VAR、VEC计量方法,对资本账户和人民币实际有效汇率之间的关系进行实证分析,结果显示我国资本账户项目与人民币实际有效汇率之间存在着显著性的相关关系,直接投资、非直接投资的增加均会引起人民币升值;最后,结合资本账户与人民币实际有效汇率的关系,提出推进资本账户开放和人民币汇率制度改革方面的对策建议。
【关键词】：资本账户 人民币实际有效汇率 行为均衡汇率模型 直接投资 非直接投资
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-20
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.2.1 理论意义12
• 1.2.2 现实意义12
• 1.3 国内外研究综述12-18
• 1.3.1 资本账户开放定义综述12-14
• 1.3.2 资本账户对汇率影响综述14-17
• 1.3.3 总体评价17-18
• 1.4 研究内容与方法18
• 1.4.1 研究内容18
• 1.4.2 研究方法18
• 1.5 本文框架18-19
• 1.6 研究创新与不足19-20
• 1.6.1 创新点19
• 1.6.2 不足之处19-20
• 第2章 我国资本账户部分开放与人民币实际有效汇率内涵界定及演进20-29
• 2.1 我国资本账户部分开放内涵界定及演进分析20-25
• 2.1.1 资本账户及其开放内涵界定20-21
• 2.1.2 我国资本账户部分开放的发展历程21-23
• 2.1.3 我国资本账户部分开放的现状分析23-25
• 2.2 我国人民币实际有效汇率内涵界定及波动分析25-28
• 2.2.1 实际有效汇率内涵界定25-26
• 2.2.2 各历史时期人民币实际有效汇率波动情况26-28
• 2.3 小结28-29
• 第3章 资本账户对汇率影响的理论依据29-34
• 3.1 国际收支说29-30
• 3.2 均衡汇率理论30-31
• 3.2.1 基本要素均衡汇率理论30-31
• 3.2.2 行为均衡汇率理论31
• 3.3 巴萨效应31-33
• 3.4 小结33-34
• 第4章 我国资本账户对人民币实际有效汇率影响定性分析34-46
• 4.1 我国直接投资（FDI）对人民币实际有效汇率影响的分析34-41
• 4.1.1 我国FDI现状分析34-38
• 4.1.2 我国FDI对人民币实际有效汇率变化的影响分析38-41
• 4.2 我国非直接投资（NFDI）对人民币实际有效汇率影响的分析41-45
• 4.2.1 我国NFDI现状分析41-43
• 4.2.2 我国NFDI对人民币实际有效汇率变化的影响分析43-45
• 4.3 小结45-46
• 第5章 我国资本账户对人民币实际有效汇率影响实证分析46-54
• 5.1 模型的构建46
• 5.2 变量的说明、数据处理及来源46-47
• 5.2.1 变量说明46-47
• 5.2.2 数据处理及来源47
• 5.3 实证分析47-52
• 5.3.1ADF单位根检验47-49
• 5.3.2 基于VAR模型的Johansen检验49-51
• 5.3.3 基于VEC模型的误差修正模型51
• 5.3.4Granger因果检验51-52
• 5.4 小结52-54
• 第6章 对策建议54-58
• 6.1 完善资本管理体系，逐步推进资本账户开放54-56
• 6.2 扩大汇率波动幅度，提高外汇市场有效性56-58
• 结语58-59
• 参考文献59-62
• 致谢62

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