影子银行、企业风险承担与企业价值

发布时间：2017-06-02 02:15

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【摘要】：基于我国特殊金融制度情境,以中小板和创业版上市公司季度数据为研究对象,实证检验影子银行对企业风险承担的影响机制及其所产生的价值效应。结果发现:影子银行发展虽然提高了企业的风险承担水平,但是降低了高风险承担企业的市场价值。进一步,考察影子银行与企业风险承担对企业价值的内在作用机制后发现,影子银行发展虽然拓宽了企业短期融资并提高了企业资本投资水平,但是潜在的短期流动性供给与长期投资不匹配使得影子银行的发展降低了企业的价值。
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【关键词】： 影子银行 企业风险承担 企业价值 期限错配
【基金】：国家自然科学基金项目“市场化环境对企业创新投资效率的影响机理研究:宏微观视角”(71572009);国家自然科学基金项目“内部控制缺陷披露的经济后果:盈余质量、权益价值与资本成本”(71272055) 中央高校基本科研业务费项目“经济政策不确定性、行业特征与民营上市公司流动性管理研究”(B15JB00370)
【分类号】：F832.3;F830.42
【正文快照】： 一、引言2014年不断见诸于媒体的信托产品延期偿付以及违约事件1引发业界对影子银行的深刻反思。作为金融体系的“重量级选手”,影子银行对实体经济的支撑作用不容小觑。据《中国影子银行季度监测报告》(穆迪投资者服务公司),我国影子银行资产2013年底达到37.7万亿元人民币,约

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4 王s

本文编号：414034