我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析

发布时间：2017-07-05 08:14

  本文关键词：我国上市公司跨国并购动因及影响因素研究——基于多项Logit模型的实证分析

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【摘要】：随着我国经济的发展和国际化程度的不断加深,越来越多的中国企业"走出去"参与跨国并购,这引起了国际社会对于中国企业跨国并购动因的关注和担心。文章在梳理有关理论和文献的基础上,利用A股上市公司的182笔海外并购数据,采用多项Logit模型对我国企业海外并购动因的影响因素进行了实证研究。研究发现:企业的跨国并购受到企业自身因素和目标企业所在国的基本特征的影响,是企业自身需要与东道国发展特征相耦合的结果;国有控股、规模越大、资产负债水平越低的企业跨国并购越可能源于技术与资源的动机,而民营控股、资本收益率越高的企业则更多倾向于战略资产与市场动机;距离东道国距离越远,跨国并购越可能是出于市场和资源的动机,我国企业在低收入国家
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;中国人民财产保险股份有限公司;
【关键词】： 上市公司 跨国并购 国有控股 民营控股 资本收益率 技术动机 资源动机 市场动机
【基金】：国家社会科学基金项目“‘一带一路’战略下OFDI促进西部地区产业结构转型升级问题研究”(16BJY086)
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言 随着我国对外开放水平的不断深化,在引进国外先进技术和资金同时,我国也加快了“走出去”的步伐,特别是2008年金融危机之后,国际贸易保护主义抬头,越来越多的企业采用海外并购的方式进入国际市场、规避贸易壁垒、收购优质资产。从2001年到2013年,我国跨国并购数量从

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