汇率波动冲击出口时金融发展的平抑作用

发布时间：2017-07-19 18:35

  本文关键词：汇率波动冲击出口时金融发展的平抑作用

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【摘要】：汇率波动会给出口造成负面冲击,但良好的金融环境却能起到平抑作用。本文首先在理论上证实:面临汇率波动时,良好的外部融资环境有助于出口企业抵御短期流动性冲击、克服额外的沉没成本并稳定生产。其次基于1997-2013年制造业分行业及分省份的出口贸易数据,利用DOLS模型从经验角度进行论证。实证分析发现:人民币汇率波动对出口的负面冲击会在对外部融资依赖较高的行业中被放大,但金融发展水平较高地区的出口受到汇率波动的负面影响明显要低,这其中的作用机制体现在对高外部融资依赖度行业的增量效应和对非外资企业的再分配效应。
【作者单位】： 南京财经大学江苏产业发展研究院;中国社会科学院工业经济研究所;
【关键词】： 汇率波动 金融发展 平抑效应 融资依赖度
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71503120) 江苏省社科基金一般项目(16EYB001)的阶段性成果
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、引言与文献回顾对于风险厌恶的企业,汇率波动是一种额外的沉没成本,会对出口行为产生不利影响(Baron,1976)。然而,早期大量的经验研究却表明汇率波动对贸易总量的抑制作用是微弱的,甚至有时还会促进出口(Byrne等,2011)。造成这种矛盾结论的原因,Broda和Romalis(2010)认为

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本文编号：564295