终极控制股东,社会资本与银行贷款契约——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-08-05 07:42

  本文关键词：终极控制股东,社会资本与银行贷款契约——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷款契约之间的关系如何受社会资本的影响。研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权的分离度越大、金字塔层级的数量越多,银行贷款契约越倾向于紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格);终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越倾向于宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。(2)高水平的社会资本有助于削弱终极控制股东的控制权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级对银行贷款契约的负向影响,有助于增强终极控制股东的现金流量权、国有属性的终极控制股东对银行贷款契约的正向影响。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 终极控制股东 金字塔股权 社会资本 银行贷款契约
【基金】：国家自然科学基金“终极控制股东;社会资本与银行贷款契约(项目编号:71472157);国家自然科学基金“终极控制股东,投资者法律保护与会计稳健性”(项目编号:71272140);国家自然科学基金“终极控制股东,制度环境与权益资本成本”(项目编号:71002062)的资助)
【分类号】：F275;F271;F832.4
【正文快照】： 和信息不对称视角考察债务人信用风险(公司规模、盈利引言能力、资本结构、成长机会、信用评级等公司特征因素)自Jensen和Meckling(1976)[1]开拓性地提出“契约代对银行贷款契约的影响机制,认为银行贷款契约结构(包理理论”以来,基于Aghion和Bolton(1992)[2]“不完全契括价格

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本文编号：623765