汇率波动对企业价值的线性与非线性影响——基于两种非线性效应的研究视角

发布时间：2017-08-05 14:00

  本文关键词：汇率波动对企业价值的线性与非线性影响——基于两种非线性效应的研究视角

  更多相关文章： 汇率波动 企业价值 汇率风险暴露 非线性模型

【摘要】：汇率波动既影响进出口企业价值,也影响本土企业价值。本文基于两种非线性效应构建包含线性与非线性汇率风险暴露的测量模型,对我国14个非金融类行业1786家上市企业价值自2005年汇改以来面临的线性和非线性汇率风险暴露进行时变估计与分析。研究发现,与线性暴露情况相比,我国进出口企业和纯本土企业存在更普遍的非线性暴露。随着时间推移,所有行业存在显著线性汇率风险暴露的企业比例增加,存在显著非线性暴露的企业比例有所下降;我国企业受非线性汇率风险影响的非对称效应明显。
【作者单位】： 华南理工大学经济与贸易学院;香港中文大学商学院;
【关键词】： 汇率波动 企业价值 汇率风险暴露 非线性模型
【基金】：教育部人文社会科学研究一般项目(13YJC630038) 广东省哲学社会科学“十二五”规划项目(GD12YGL02) 华南理工大学中央高校基本科研业务费(2013XZD08)的资助
【分类号】：F832.6;F276.6
【正文快照】： 引言随着我国对外贸易的迅猛发展,国内市场与国际市场联系日益紧密,各行业企业都在主动或被动地参与国际化竞争。与此同时,我国从2005年7月进行第二次汇改,到2010年6月二次汇改重启(1),再到2015年8月进一步完善人民币兑美元中间价报价机制,人民币汇率形成机制的改革步伐加快,

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本文编号：625222