资产误定价对过度投资的影响路径

发布时间：2017-08-17 05:24

  本文关键词：资产误定价对过度投资的影响路径

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【摘要】：我国证券市场资产误定价问题严重影响上市公司投资效率,公司投资作为宏观投资的微观基础,其效率损失必然导致宏观经济层面资源配置效率低下,最终危害宏观经济健康。本文以我国上市公司股权结构特征为背景,检验资产误定价对过度投资的影响路径。研究表明,资产误定价通过股权融资渠道而非迎合渠道对过度投资产生正向影响,在大股东持股比例高的情况下影响更加显著,并且两大股东持股比例制衡未能抑制反而会加剧该影响。建议从缓解融资约束及建立多种性质制衡的股权结构方面加强政策引导,抑制大股东控制下资产误定价通过股权融资渠道对过度投资的正向影响,以促进宏观经济健康发展。
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【关键词】： 资产误定价 过度投资 股权融资渠道 迎合渠道
【基金】：国家自然科学基金项目“基于行为金融与信息不对称视角的资产误定价研究”(项目编号:71562029) 新疆维吾尔自治区普通高校人文社会科学重点研究基地项目“资产误定价对投资效率的影响研究”(项目编号:XJEDU020115C02)
【分类号】：F832.51;F832.48
【正文快照】： 2一、引言我国资本市场长期存在股票价格偏离其内在价值即资产误定价现象,资产误定价会严重影响上市公司投资效率,而公司投资作为宏观投资的微观基础,其效率损失必然导致宏观经济层面的资源配置效率低下,[1]最终危害宏观经济健康。资产误定价对公司投资效率影响问题,已成为目

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本文编号：687334