货币政策、融资约束与中小企业投资效率

发布时间：2017-08-20 10:35

  本文关键词：货币政策、融资约束与中小企业投资效率

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【摘要】：采用中小企业板上市企业财务数据,构建非平衡面板数据模型,检验货币政策变动对中小企业融资约束及投资效率的影响。研究表明,宽松的货币政策可以有效缓解中小企业融资约束,而且相对于国有中小企业来说,宽松的货币政策对民营中小企业融资约束的缓解作用更大。进一步,当货币政策宽松时,面临高投资机会和低投资机会的中小企业的投资效率都得到了显著地提升;并且宽松的货币政策可以缩小国有中小企业和民营中小企业投资效率的差距。本文的政策含义在于,今后我国货币政策制定,应根据不同微观经济主体的特征,更多的采取"定向调控"的货币政策,以期使政策发挥最大效用,进而促进中小企业健康成长和经济持续发展。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;
【关键词】： 货币政策 融资约束 中小企业 投资效率
【基金】：国家自然科学基金项目(71371189) 中南财经政法大学“研究生创新教育计划”博士生科研创新课题(2015B0503)
【分类号】：F822.0;F275;F276.3
【正文快照】： 引言宏观经济政策变动对微观经济主体产生何种影响,是学者们历来研究的重点问题。自从2007年世界范围内的金融危机以来,随着世界范围内的经济衰退,各国政府普遍采取经济政策对本国经济进行积极干预,以期促进本国经济发展。受国际环境的影响,近年来我国经济增长出现下滑趋势,为

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本文编号：706171