基于时变Copula的宏观经济和股票市场波动关系

发布时间：2017-08-20 11:24

  本文关键词：基于时变Copula的宏观经济和股票市场波动关系

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【摘要】：运用独立成分分析(ICA)挖掘出我国宏观经济独立驱动因子,同时运用时变Copula来估计独立因子与上证综合指数收益率相关性来得到宏观经济和股票市场波动关系。实证结果表明:时变Copula函数在描述宏观经济和股票市场波动相关性方面有较好的表现。除了物价水平因素和上证综合指数收益率的下尾动态相关性不明显外,其他各独立成分和上证综合指数收益率波动关系明显且趋势基本相似,这表明了我国宏观经济的各独立成分与股票市场波动关系在相同的时间段内表现相似,不同时段内表现不同的特点,突出了宏观经济和股票市场的波动关系依赖于当时的市场环境。
【作者单位】： 西北工业大学管理学院;
【关键词】： 宏观经济 股票市场 时变Copula ICA
【基金】：国家社会科学基金资助项目(13BJY012) 西北工业大学研究生创意创新种子基金资助项目(Z2015163)
【分类号】：F224;F832.51;F123.16
【正文快照】： 1引言股票市场与宏观经济相关性是金融学研究中经典的问题之一,尤其在2008年全球经济正承受金融危机的严重后果时,挖掘宏观经济波动和股票市场波动的内在性结构和认识它们之间的关联规律显得异常重要。中国的股票市场是一个新兴的市场,作为宏观经济的“晴雨表”,它对宏观经济

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5 王s，

本文编号：706352