汇率冲击、贬值预期与开放债券市场

发布时间：2017-08-23 23:01

  本文关键词：汇率冲击、贬值预期与开放债券市场

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【摘要】：扩大开放债券市场被认为有利于减弱人民币国际化过程中汇率波动对经济的负面影响。在包含金融加速器的DSGE模型基础上,拓展引入外国债券投资者和本国海外发债企业等两个经济主体,分析汇率冲击、贬值预期与开放债券市场之间的关系的研究发现,中国面临汇率冲击时,如果国际社会人民币贬值预期缓和,则可以开放债券市场来稳定外汇储备乃至整个经济运行,尽管社会福利损失稍有加大;但如果在汇率贬值预期强烈时开放债券市场,则不仅不利于稳定外汇储备,而且会显著加大社会福利损失。
【作者单位】： 江西财经大学金融学院;
【关键词】： 债券市场国际化 汇率冲击 贬值预期 外汇储备
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言开放债券市场是人民币国际化的应有之义,是人民币国际化不可或缺的重要步骤。2015以来,中国债券市场开放步伐显著加快。6月3日,中国央行宣布允许境外人民币业务清算行和境外参加行开展债券回购交易。7月14日,央行大幅放开境外央行、国际金融组织、主权财富基金等机构

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本文编号：727782