风险依赖、一致性风险度量与投资组合——基于Mean-Copula-CVaR的投资组合研究

发布时间：2017-09-03 09:05

  本文关键词：风险依赖、一致性风险度量与投资组合——基于Mean-Copula-CVaR的投资组合研究

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【摘要】：本文把风险依赖、一致性风险度量与投资组合纳入到一个分析框架中,结合Coupla-CVaR模型和Mean-var投资组合理论构建Mean-Copula-CVaR的投资组合模型,能有效同时解决风险度量中的一致性和依赖性关系。采用券商指数、银行指数和保险指数实证分析线性依赖和复杂依赖(Copula依赖)情况下金融机构资产配置的差异性和风险度量的充分性,研究结果表明,纳入Copula函数能够更为稳健和准确地预测投资组合的CVaR。然而,本文没有检验出不同形式Copula之间的差异具有显著性。本文的政策含义在于,忽视复杂风险依赖结构可能会造成风险低估,从而影响资产配置的有效性。
【作者单位】： 对外经济贸易大学保险学院;中国科学技术发展战略研究院;
【关键词】： 风险依赖 风险度量 Mean-Copula-CVaR 投资组合
【基金】：国家自然科学基金项目(71201029) 教育部社科一般项目(15YJA790082) 北京市社科一般项目(15JGB090) 对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(CXTD5-04);对外经济贸易大学中国企业“走出去”协同创新中心科研项目(201504YY005B)等资助
【分类号】：F224;F842;F832
【正文快照】： 一、引言及文献综述风险度量的准确性是金融机构资产配置需要考虑的重要问题,尤其在全球宏观经济不稳定的环境下。准确测度和预测风险需要考虑两个方面:一是风险度量工具本身的准确性,即一致性测度;二是金融产品的复杂性使得不同资产之间存在依赖关系,即风险依赖。两者都影响，

本文编号：784063