基于SVAR模型的房价对货币政策传导的区域效应——中国4个直辖市的反事实模拟

发布时间：2017-09-05 09:39

  本文关键词：基于SVAR模型的房价对货币政策传导的区域效应——中国4个直辖市的反事实模拟

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【摘要】：运用基于结构向量自回归模型的反事实模拟技术,实证检验中国4个直辖市房价变动对货币政策的传导效应。研究发现:各直辖市房价对货币政策传导具有区域差异,在房价高涨城市,扩张性货币冲击通过房价对居民消费的传导效果优于紧缩性利率政策,而紧缩性利率政策不能有效抑制房价上涨;在扩张性货币冲击推动的居民消费增幅中,北京、上海与天津房价上涨"挤出"的居民消费占比分别约为32%、56%与9.5%;在利率冲击导致的居民消费波幅中,北京、天津房价上涨"挤出"的居民消费占比分别约为9.1%、20.6%,上海房价下跌"提升"的消费占比约为5.5%;重庆房价始终对居民消费产生促进效果。对此,政府部门应侧重运用数量型货币政策工具调控房市高涨,充分考虑货币政策传导区域差异,同时对全国城市房价分化走势风险保持警惕。
【作者单位】： 厦门理工学院经济与管理学院;
【关键词】： 房价 货币政策传导 结构向量自回归模型 反事实模拟 直辖市
【基金】：教育部人文社会科学研究一般项目(15YJA790011) 福建省高校新世纪优秀人才支持计划项目(JA11240S)
【分类号】：F299.23;F822.0
【正文快照】： 近些年来,针对房地产市场的调控政策此起彼伏,但是调控效果却受到广泛质疑,甚至使经济主体产生房价“越调越涨”的预期。中国的货币政策能否有效调控房地产价格?人们广泛关注的“房奴”、“蜗居”甚至“逃离北上广”成因如何?这些问题实际上涉及货币政策通过房地产市场向实体

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