风险投资应该舍近求远吗——基于我国风险投资区域退出率的实证研究

发布时间：2017-09-08 09:35

  本文关键词：风险投资应该舍近求远吗——基于我国风险投资区域退出率的实证研究

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【摘要】：风险投资(VC)在推动创新创业、促进中国经济转型发展中的作用日益重要。基于我国风险投资投入和退出项目的历史数据,本文试图回答如何提高风险投资的区域配置效率的问题。通过对风险投资在国内地区退出率的分组比较研究,发现平均而言,VC在风险投资中心(北、上、广深)的退出率最低,而其邻近省份的退出率最高。原因在于:(1)交易和监督成本的存在使VC提高了远距离项目的选择标准;(2)地区产业集聚及投资机构经验能显著提高退出率,有助于削弱因距离带来的逆向选择。这些发现揭示出:为了更好地发挥风险投资对创新创业的推动作用,应综合考虑被投企业所在地的禀赋资源、VC自身的专业性等条件来制定合理的投资策略。本文的发现为认识国内VC的现状及运作规律提供了增量知识,也为从"供给侧"改善VC资金投放方式提供了借鉴。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【关键词】： 风险投资 地理距离 逆向选择 区域禀赋
【基金】：教育部人文社科项目“收购型股权投资基金引入国有企业重组转型:机制、效应与支持制度研究”(12YJA790074) 国家社科基金项目“并购型股权投资基金在企业重组转型中的作用机制、效应及支持制度研究”(13BJL038)
【分类号】：F832.48
【正文快照】： —、弓I言 大众创业、万众创新是实现经济转型的重要引擎,也是中国经济新常态的标志之一。创新创业离不开风险投资的支持(Kortum和Lerner,2000;Langeland,2007)。近年来,从中央到地方的发展风险投资支持创新创业的政策不断涌现。#174;2015年上半年,各地政府引导基金的设立主

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本文编号：813264