投资者情绪、融资约束与企业投资

发布时间：2017-10-04 08:25

  本文关键词：投资者情绪、融资约束与企业投资

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【摘要】：基于我国沪深两市A股上市公司2004-2014年度的数据,研究企业层面的投资者情绪对企业融资约束的影响。研究结果表明:企业投资与投资者情绪显著正相关;企业投资与现金流高度敏感,我国A股上市公司存在显著的融资约束现象。进一步研究发现:(1)高涨的投资者情绪刺激了企业的投资需求,加剧了企业的融资约束;(2)高涨的投资者情绪对民营企业融资约束的加剧效应显著强于国有企业。
【作者单位】： 南京师范大学商学院;
【关键词】： 投资者情绪 融资约束 企业投资
【基金】：国家自然科学基金“制度距离、组织学习与跨国经营绩效:基于合法性视角的考察”(71172041)
【分类号】：F275;F832.4
【正文快照】： 金莉娜潘镇陈乾坤1引言在我国经济转型、国企改革逐步深入、民营企业融资难题依旧存在的大背景下,企业的有限资金会越来越用在更为有效率的投资上,向投资要效率,将成为衡量企业实力的越来越重要的参考点。企业融资能力的大小决定了是否可以融得所需资金,进而在一定程度上决定

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本文编号：969629