基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究

发布时间：2017-03-16 13:03

  本文关键词：基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着融资融券业务的推出,国内股票市场不再是只能做多的单边市场。可以做空的规则使得统计套利策略的应用变为可能。统计套利的主要特征是市场中性,和大盘走势相关性低,当市场无明显趋势性机会时,可以通过套利避免股市系统性风险的影响。本文对统计套利中的配对交易策略的相关系数方法和协整方法进行了对比研究。对价格相关系数、收益率相关系数、协整检验T-统计量、残差ADF检验T-统计量四个指标,选出每个指标中前20组配对进行策略回测,通过回测的成功率来衡量指标好坏。本文还比较不同市场环境因素下配对策略的成功率,来分析其对配对策略的影响。通过实证研究,发现在国内股票市场中,基于相关系数方法和协整方法的配对交易策略都是有效的。协整检验T-统计量挑选股票组合的有效率是最高的,收益率相关系数挑选的股票组合的无效比例是最低的。协整检验的参数比较敏感,容易将不存在协整关系的配对认为存在协整关系。从协整检验的参数看,ST股票与很多股票存在协整关系,但ST股票与普通股票实际上存在较大差异,这样的协整关系不可靠。配对策略的成功率受市场环境的影响。实证发现震荡市场环境下,配对交易策略更加有效。
【关键词】：协整 配对交易 股票 统计套利
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 绪论9-12
• 1.1 研究背景及意义9
• 1.2 研究思路与方法9-10
• 1.3 文章结构10-11
• 1.4 主要创新点11-12
• 第二章 配对交易的相关理论和文献综述12-17
• 2.1 统计套利12-13
• 2.2 配对交易13-16
• 2.3 本章小结16-17
• 第三章 配对交易模型构建和策略设计17-25
• 3.1 模型构建17-20
• 3.1.1 协整理论17
• 3.1.2 配对条件17-18
• 3.1.3 寻找配对组合18-19
• 3.1.4 开平仓规则19-20
• 3.2 交易策略20
• 3.3 交易成本与融资融券的相关规定20-21
• 3.4 交易策略评价指标21-25
• 第四章 配对交易策略比较实证研究25-45
• 4.1 配对选取方式25
• 4.2 样本空间25-26
• 4.3 实证分析步骤简述26-31
• 4.4 配对选取31-35
• 4.5 参数计算35-38
• 4.6 实证结果划分38-41
• 4.7 策略实证结果41-45
• 4.7.1 相关系数方法实证结果41-42
• 4.7.2 协整方法实证结果42-44
• 4.7.3 策略效果比较44-45
• 第五章 市场环境影响实证研究45-49
• 5.1 市场环境效果实证45-48
• 5.2 实证结果分析48-49
• 第六章 结论与展望49-50
• 6.1 结论49
• 6.2 展望49-50
• 参考文献50-51
• 附录51-56
• 致谢56-57

【参考文献】

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  本文关键词：基于协整理论与相关系数的配对交易策略研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：251798