控股股东股权质押、高送转与股价崩盘风险

发布时间：2021-09-24 19:50

　　本文以2009—2018年沪深A股上市公司为样本,探讨控股股东股权质押对高送转、公司股价崩盘风险的影响。实证分析发现:控股股东进行股权质押后,会显著增加上市公司未来的股价崩盘风险;随着质押比例的升高,股价崩盘风险也增大。同时,股权质押后,上市公司会更倾向于推行高送转,持续正向增加股价崩盘风险。进一步研究发现,在民营企业以及控股股东持股比例较低的上市公司中,控股股东股权质押对股价崩盘风险的正向作用更强。 

【文章来源】：武汉金融. 2020,(03)北大核心

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言引言
二、文献综述
    （一）股权质押文献综述
    （二）股价崩盘风险文献综述
    （三）高送转文献综述
三、理论分析与假设提出
四、研究研究设计
    （一）数据来源与样本选择
    （二）定义变量
        1. 被解释变量：股价崩盘风险的衡量
        2. 解释变量：股权质押的衡量
        3. 中介变量：高送转的衡量
        4. 控制变量
    （三）模型设计
五、实证结果与分析
    （一）描述性统计分析
    （二）回归结果分析
    （三）进一步分析
        1. 产权性质的影响
        2. 控股股东持股比例分组检验
    （四）稳健性检验
        1. 高送转中介指标的更换
        2. 滞后期数-检验更长的预测期
六、结结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与股价崩盘：“实际伤害”还是“情绪宣泄”[J]. 夏常源,贾凡胜.  南开管理评论. 2019(05)
[2]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)
[3]“一劳永逸”还是“饮鸩止渴”——基于上市公司高送转的研究[J]. 酒莉莉,刘斌,李瑞涛.  管理科学. 2018(04)
[4]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁.  金融研究. 2018(04)
[5]上市公司股票送转行为动机研究——基于股权质押融资视角的证据[J]. 何平林,辛立柱,潘哲煜,李涛.  会计研究. 2018(03)
[6]定向增发与股利分配动机异化:基于“高送转”现象的证据[J]. 崔宸瑜,陈运森,郑登津.  会计研究. 2017(07)
[7]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[8]市值管理动机下的控股股东股权质押融资与利益侵占[J]. 李旎,郑国坚.  会计研究. 2015(05)
[9]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌.  管理科学学报. 2014(09)
[10]机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J]. 许年行,于上尧,伊志宏.  管理世界. 2013(07)



本文编号：3408346