带有随机利率和随机便利收益期限结构的商品衍生物定价

发布时间：2022-02-19 07:02

　　商品衍生产品正日趋成为全球衍生产品市场的重要组成部分之一.关于商品衍生物的定价、风险对冲及风险管理等方面的原创性论文层出不穷.本文在前人的研究基础之上,我们建立了一个灵活可行的“非跨度随机波动度”期限结构模型,并探讨了其在商品衍生产品定价问题上的应用.我们首先建立了一个短期持有成本模型.模型中短期持有成本的漂移项及二次波动是三状态变量（短期持有成本,持有成本的长期均值及其方差）的仿射函数,并遵循联合Markov过程.然而,期货价格仅是两个状态变量（持有成本的长期均值及其方差）的指数仿射函数,其与当前的持有成本波动水平相互独立.因该结论对任意的波动率过程均成立,从而这一过程可以被校准,并与商品衍生产品价格相吻合.不仅如此,模型也可被推广,并与任意期限结构相一致.在先前的短期持有成本模型的基础之上,我们将短期持有成本过程扩展为两个独立的过程——利率过程及便利收益过程.特别地,如果假定波动率过程为仿射过程（CIR过程）,利用Fourier变换技术,得到欧式看涨期货期权的一个闭式解.最后,引入分数Fourier变换算法（FRFT）,该算法可以用来有效计算各种类型的商品衍生产品的价格. 

【文章来源】：南京财经大学江苏省

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    1.1 引言
    1.2 预备知识
第二章 短期持有成本USV模型
    2.1 短期持有成本模型
    2.2 扩展的USV模型：期限结构的校准
    2.3 等价模型——HJM型商品模型
第三章 期限结构模型的推广
    3.1 远期价格和期货价格之间的关系
    3.2 风险中性测度下USV期限结构模型
    3.3 期货曲线动态仿射模型
第四章 期货期权定价
    4.1 定价零息票债券
    4.2 变换
    4.3 欧式期货期权定价
    4.4 FRFT算法
结论
参考文献
攻读硕士期间发表的学术论文
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]煤炭资源采矿权随机便利收益估价模型[J]. 邹绍辉.  技术经济与管理研究. 2010(04)



本文编号：3632455