投资者关注与盈余业绩预告择时披露

发布时间：2022-02-20 02:24

　　基于2011-2017年A股上市公司年度业绩预告样本数据,本文研究了管理层基于投资者关注择时披露业绩预告的行为,进一步探讨择机行为能否取得预期的市场收益。结果表明管理层会在投资者关注度较高的工作日、公告分散期、较早时期披露好消息,而在投资者关注度较低的周末、公告密集期、较晚时期披露坏消息;相比于"基于投资者情绪择机披露"策略,"基于投资者关注择机披露"策略在上市公司中更为普见,且有择机披露经验的企业更有可能采取择机披露行为;从市场反应来看,工作日与周末发布业绩预告引起的市场反应并无明显差异,但公告密集期、较晚发布的业绩预告相比于公告分散期、较早发布引起的市场反应显著更弱,因此管理层在分散期、较早披露好消息的业绩预告而在密集期、较晚披露坏消息的业绩预告择机策略能够取得期望的效果。本文的研究结果支持了"投资者有限关注"假说。 

【文章来源】：济南大学学报(社会科学版). 2020,30(01)CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一)样本选取与数据来源
    (二)研究模型与变量定义
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.控制变量
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计及相关分析
    (二)回归结果分析
    (三)稳健性检验
五、研究结论及建议


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3634117