现金流权偏离、专利数量与IPO抑价

发布时间：2022-07-16 15:54

　　本文以2012—2016年在中国A股市场IPO的上市公司为分析对象,实证研究了现金流权偏离、专利数量与IPO抑价之间的关系。研究发现,现金流权偏离度与IPO抑价率存在显著的负相关关系,表明终极股东现金流权偏离度越大,公司IPO时定价越高,则IPO抑价程度越低;公司的专利数量显著改善了现金流权偏离度与IPO抑价率的负相关关系,上市公司的专利数量有向市场传递信号的作用,可限制终极股东在公司IPO时的高定价和IPO后侵占中小股东利益等不当行为。进一步分析发现,专利数量的调节作用因公司性质的不同而有差异。 

【文章页数】：6 页

【文章目录】：
引言
文献回顾与研究假设
    1、文献回顾
    2、研究假设
        (1)现金流权偏离与IPO抑价
        (2)专利数量的调节作用
研究设计
    1、数据来源和处理
    2、变量定义与模型
实证结果
    1、描述性统计与多重共线性检验
    2、假设1的回归分析
    3、假设2的回归分析
    4、回归方程的显著性检验
    5、稳健性检验
进一步测试
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]企业上市与企业创新——基于中国企业专利申请的研究[J]. 张劲帆,李汉涯,何晖.  金融研究. 2017(05)
[2]研发投入、风险资本与IPO抑价——基于创业板IPO公司的实证研究[J]. 韩鹏,沈春亚.  管理评论. 2017(04)
[3]风险投资、创新能力与公司IPO的市场表现[J]. 张学勇,张叶青.  经济研究. 2016(10)
[4]政府管制、企业创新与IPO时机选择[J]. 胡志强,狄晨晨.  技术经济. 2016(03)
[5]技术创新与企业IPO后绩效表现[J]. 胡志强,詹承启,刘洋.  科技进步与对策. 2015(13)
[6]国产化率保护对自主创新的影响——来自中国风电制造业的证据[J]. 付明卫,叶静怡,孟俣希,雷震.  经济研究. 2015(02)
[7]大股东控制风险会影响IPO估值吗?——来自我国中小板IPO公司的证据[J]. 张华,柳玉鹏,韩东平,张春瑞.  管理评论. 2014(02)
[8]投资者情绪与公司投资效率——基于股东持股比例及两权分离调节作用的实证研究[J]. 刘志远,靳光辉.  管理评论. 2013(05)
[9]家族控制、两权分离与债务期限结构选择——来自中国上市公司的经验证据[J]. 苏忠秦,黄登仕.  管理评论. 2012(07)
[10]资本投资控制权的私有利益攫取研究:评述与探析[J]. 郝颖,刘星,林朝南.  管理评论. 2010(02)



本文编号：3662805