同股不同权结构选择的动因及其后果研究 ——基于小米和万科股权结构选择的比较
发布时间：2022-07-16 20:09
市场经济的发展对国内的股权制度提出了新的挑战,原有制度在一定程度上阻碍了我国一些公司的治理和发展,继京东、百度等企业选择赴美以同股不同权的股权结构进行上市后,2018年7月9日小米公司通过港交所,申请成为首个在香港以同股不同权股权结构上市的公司。同股不同权又称“双层股权结构”或“AB股权结构”,指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构,其中高投票权的股票一般由创始人及其管理团队所持有,低投票权的股票一般为公司外部的股东所持有。在这种股权结构下,处于成长期的企业既能够实现自身的融资愿望,又能在获得资金的同时保护手中股权不被稀释,保护创始人及其管理团队在企业中的话语权,从而保证企业未来稳定持续的发展。小米公司的上市取得了一定的成功,但反观几年前万科集团管理层股权之争给公司发展带来的巨大负面影响,让我们不得不认真思考企业选择同股不同权的双层股权结构的动因及其产生的后果。本文首先阐述了文章的选题背景、研究意义和方法,之后就目前国内外相关研究文献进行了回顾整理,明确了股权结构对控制权的影响,控制权集中、分散所导致的后果,进而明确股权结构为企业所带来的影响,再从同股不同权结构方面出发,整理...
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 股权结构对控制权的影响研究
1.3.2 控制权导致的后果研究
1.3.3 股权集中度对企业价值的影响研究
1.3.4 选择同股不同权股权结构的动因研究
1.3.5 同股不同权结构的后果研究
1.3.6 文献述评
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新点
2 股权结构选择及其后果的基本理论
2.1 人力资本理论
2.2 公司控制权的相关理论
3 股权结构选择及其后果的理论分析
3.1 股权类型
3.2 股权结构对控制权的影响
3.3 选择不同股权结构的动因
3.4 同股同权与同股不同权的股权结构的后果差异
4 小米公司和万科集团对比案例分析
4.1 案例简介
4.1.1 美国与香港同股不同权股权结构制度演化
4.1.2 万科股权之争
4.1.3 小米香港上市
4.2 万科、小米股权结构稳定性分析
4.3 选择同股不同权股权制度的动因分析
4.3.1 以较低的成本获得控制权
4.3.2 抵抗外部恶意收购，保证公司按照创始人的意志稳定发展
4.4 不同股权结构的经济后果
4.4.1 万科集团与小米公司效益与效率的比较
4.4.2 万科集团与小米公司的市场反应比较
4.4.3 万科集团与小米公司对公司声誉的影响比较
5 研究结论与建议
5.1 研究结论
5.2 建议
5.2.1 建立完善内部权力制衡机制
5.2.2 加强对公司内部外部的监督
5.2.3 完善信息披露机制
5.2.4 建立完善的保护制度，保护中小股东权益
5.2.5 建立分类表决权
参考文献
后记
攻读学位期间取得的科研成果清单
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权结构与公司绩效——基于A与H股市场投资者保护环境的比较研究[J]. 黄方亮,冯栋,王倩,杨敏,朱欣然. 投资研究. 2018(07)
[2]试论双重股权结构制度在我国的应用——基于“宝万之争”[J]. 李占卿,孙悦,康子惠. 经济论坛. 2018(06)
[3]双重股权结构及其适用性研究[J]. 蔡兆东. 皖西学院学报. 2018(01)
[4]股权结构对资本结构动态调整的影响研究——以我国A股电力行业上市公司为例[J]. 徐向艺,张虹霓,房林林,张磊. 山东大学学报(哲学社会科学版). 2018(01)
[5]阿里巴巴融资过程中控制权的维护[J]. 郑浩然,陈安国. 中国高新科技. 2017(09)
[6]浅析双重股权结构[J]. 张茜. 现代经济信息. 2017(13)
[7]万科股权之争:双重股权结构的契机[J]. 方翼飞. 北方经贸. 2017(01)
[8]股权结构对公司控制权的影响——基于万科股权之争案例的研究[J]. 张子昂,何彦雨. 现代商业. 2016(17)
[9]双重股权结构的制度价值阐释与本土化路径探讨——以阿里巴巴集团的“合伙人制度”为切入点[J]. 商鹏. 河北法学. 2016(05)
[10]双重股权结构安排与控制权的维持[J]. 茅涛. 现代商业. 2015(29)
博士论文
[1]我国家族上市公司股权结构与公司绩效研究[D]. 唐睿明.东北财经大学 2012
[2]股权分置改革对民营上市公司大股东控制权的影响研究[D]. 徐萌娜.浙江大学 2011
[3]中国上市公司控股权、控制权与公司价值研究[D]. 孙建平.复旦大学 2009
硕士论文
[1]万科控制权争夺的经济后果研究[D]. 陈曼.湖南科技大学 2017
[2]LS公司控制权之争经济后果研究[D]. 黄茹燕.安徽财经大学 2017
[3]股权结构对中国上市公司企业绩效的影响研究[D]. 雷玙璠.哈尔滨工业大学 2017
[4]控制权争夺的原因及经济后果分析[D]. 张宁.河南财经政法大学 2017
[5]公司双重股权结构问题研究[D]. 张丛俊.华东政法大学 2016
[6]上市公司股权结构与公司业绩的关联性分析[D]. 姚丹竹.浙江大学 2003
本文编号：3663206
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 股权结构对控制权的影响研究
1.3.2 控制权导致的后果研究
1.3.3 股权集中度对企业价值的影响研究
1.3.4 选择同股不同权股权结构的动因研究
1.3.5 同股不同权结构的后果研究
1.3.6 文献述评
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新点
2 股权结构选择及其后果的基本理论
2.1 人力资本理论
2.2 公司控制权的相关理论
3 股权结构选择及其后果的理论分析
3.1 股权类型
3.2 股权结构对控制权的影响
3.3 选择不同股权结构的动因
3.4 同股同权与同股不同权的股权结构的后果差异
4 小米公司和万科集团对比案例分析
4.1 案例简介
4.1.1 美国与香港同股不同权股权结构制度演化
4.1.2 万科股权之争
4.1.3 小米香港上市
4.2 万科、小米股权结构稳定性分析
4.3 选择同股不同权股权制度的动因分析
4.3.1 以较低的成本获得控制权
4.3.2 抵抗外部恶意收购，保证公司按照创始人的意志稳定发展
4.4 不同股权结构的经济后果
4.4.1 万科集团与小米公司效益与效率的比较
4.4.2 万科集团与小米公司的市场反应比较
4.4.3 万科集团与小米公司对公司声誉的影响比较
5 研究结论与建议
5.1 研究结论
5.2 建议
5.2.1 建立完善内部权力制衡机制
5.2.2 加强对公司内部外部的监督
5.2.3 完善信息披露机制
5.2.4 建立完善的保护制度，保护中小股东权益
5.2.5 建立分类表决权
参考文献
后记
攻读学位期间取得的科研成果清单
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权结构与公司绩效——基于A与H股市场投资者保护环境的比较研究[J]. 黄方亮,冯栋,王倩,杨敏,朱欣然. 投资研究. 2018(07)
[2]试论双重股权结构制度在我国的应用——基于“宝万之争”[J]. 李占卿,孙悦,康子惠. 经济论坛. 2018(06)
[3]双重股权结构及其适用性研究[J]. 蔡兆东. 皖西学院学报. 2018(01)
[4]股权结构对资本结构动态调整的影响研究——以我国A股电力行业上市公司为例[J]. 徐向艺,张虹霓,房林林,张磊. 山东大学学报(哲学社会科学版). 2018(01)
[5]阿里巴巴融资过程中控制权的维护[J]. 郑浩然,陈安国. 中国高新科技. 2017(09)
[6]浅析双重股权结构[J]. 张茜. 现代经济信息. 2017(13)
[7]万科股权之争:双重股权结构的契机[J]. 方翼飞. 北方经贸. 2017(01)
[8]股权结构对公司控制权的影响——基于万科股权之争案例的研究[J]. 张子昂,何彦雨. 现代商业. 2016(17)
[9]双重股权结构的制度价值阐释与本土化路径探讨——以阿里巴巴集团的“合伙人制度”为切入点[J]. 商鹏. 河北法学. 2016(05)
[10]双重股权结构安排与控制权的维持[J]. 茅涛. 现代商业. 2015(29)
博士论文
[1]我国家族上市公司股权结构与公司绩效研究[D]. 唐睿明.东北财经大学 2012
[2]股权分置改革对民营上市公司大股东控制权的影响研究[D]. 徐萌娜.浙江大学 2011
[3]中国上市公司控股权、控制权与公司价值研究[D]. 孙建平.复旦大学 2009
硕士论文
[1]万科控制权争夺的经济后果研究[D]. 陈曼.湖南科技大学 2017
[2]LS公司控制权之争经济后果研究[D]. 黄茹燕.安徽财经大学 2017
[3]股权结构对中国上市公司企业绩效的影响研究[D]. 雷玙璠.哈尔滨工业大学 2017
[4]控制权争夺的原因及经济后果分析[D]. 张宁.河南财经政法大学 2017
[5]公司双重股权结构问题研究[D]. 张丛俊.华东政法大学 2016
[6]上市公司股权结构与公司业绩的关联性分析[D]. 姚丹竹.浙江大学 2003
本文编号：3663206
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