沪深300股指期货市场定价偏差的信息含量——基于风险报酬与投资者预期的视角

发布时间：2017-07-14 06:14

  本文关键词：沪深300股指期货市场定价偏差的信息含量——基于风险报酬与投资者预期的视角

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【摘要】：资产的现实市场价格与理论价格普遍存在定价偏差。本文对2014年沪深300股指期货的定价偏差进行研究,从风险报酬和投资者预期的视角分析定价偏差所隐含的内在信息,构建模型分解定价偏差并进行实证检验。结果表明:我国沪深300股指期货定价偏差较为明显,市场机制不够健全,投机氛围较浓;沪深300指数风险报酬的时变性不强,部分期货合约存续期内的风险报酬为正,但少数合约存续期内出现了风险报酬为负和"远期折价之谜"的现象;股指期货市场投资者存在适应性预期和外推型预期等多样化的预期形成机制,整个市场并未表现出某种特定的预期机制。为此,需要从完善股票市场做空机制、构建信息公开制度、引导投资者预期等方面着手,促进股票市场和股指期货市场的健康发展。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;
【关键词】： 期货市场 沪深股指期货 资产定价偏差 风险报酬 非理性预期
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 金融资产的理论定价与实际交易价格往往存在着差异。其原因在于理论定价的假设条件与市场现实环境并不相符。理论定价的假设条件通常对市场运行环境、投资者偏好行为和预期、资产收益分布等方面都作出较为严格的限定,而现实世界中包含很多未纳入理论假设的因素,这些因素与理论

【共引文献】

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1 梁朝晖;王宗胜;曹刚;;非信用风险因素对公司债信用利差的影响[J];北京理工大学学报(社会科学版);2015年06期

2 范闽;王泳波;潘善宝;;人民币利率互换定价影响因素研究[J];价格理论与实践;2014年11期

3 仲引辉;李胜宏;;利率互换利差影响因素分析[J];证券市场导报;2014年11期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 潘善宝;人民币利率互换定价研究[D];华南理工大学;2014年

2 徐璐;人民币利率互换利差特征及其影响因素研究[D];上海交通大学;2014年

【相似文献】

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1 张超英;何德旭;;关于资产证券化表外化有关问题的分析[J];经济评论;2006年03期

2 张伟山;;并购套利风险报酬之门槛值[J];现代物业(中旬刊);2010年09期

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4 ;[J];;年期

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1 颜燕梅;基于可能性均值和方差的金融风险报酬研究[D];广州大学;2007年

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本文编号：539963