财务违规立案公告与投资者交投行为相关性研究

发布时间：2017-08-17 07:37

  本文关键词：财务违规立案公告与投资者交投行为相关性研究

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【摘要】：据政府公开信息显示,我国每年违规的上市公司成百上千家,但因为人力、物力和财力的限制,最后真正被处罚的公司却只剩几十家了。不处罚不代表没影响,相反,上市公司违法违规事件披露日的异常收益率均值显著高于处罚日。可见,市场对早期的违规信息反应更强,给投资者财富造成的损失更大,对投资者交投行为产生了巨大影响。但是,迄今为止,我国对立案公告对投资者交投行为产生的影响缺少认定,立案公告相关制度也不够完善。本研究基于事件研究法的固定收益模型,首先使用文本挖掘法,以立案公告事件为关键字从立案调查文件原文以及立案公告前后媒体报道等符码中收集文本源,结合CSMAR数据库提供的《中国上市公司违规处理数据库》中违规类型分类法则,发掘上市公司被立案调查的违规原因,并结合文献研究法将其分为财务违规组与非财务违规组,整理我国上市公司在2002-2013年被立案调查的上市公司为研究样本,并依据上述分组字段将样本分为基于财务违规立案调查样本组和基于非财务违规立案调查样本组,接着运用实证研究法,检验财务违规立案调查对投资者交投行为的作用,并分组比较财务违规原因与非财务违规原因、立案调查原因与处罚原因对投资者交投行为作用的差异。本研究还设计了回归模型以探索了立案公告日附近投资者行为差异的影响因素。本文研究内容共分为以下6章:第1章为绪论,整体上介绍研究背景、研究内容以及研究方法等;第2章为理论基础和文献综述,对有效市场理论、代理理论、信息不对称理论及财务契约理论进行了梳理,并对财务违规处罚公告的市场反应、财务违规立案公告市场反应和投资者行为影响因素等相关研究文献进行了理论总结;第3章运用文本挖掘的方法对上市公司财务违规立案调查的原因进行提取,并将研究样本进行财务违规与非财务违规的分组;第4章为财务违规立案公告的投资者行为研究设计,包括假设提出、数据来源、研究方法介绍和模型的构建;第5章利用事件研究法对财务违规立案公告的投资者交投行为展开实证分析;第6章是立案公告日附近投资者行为差异研究,运用回归分析的方法检验投资者行为差异。
【关键词】：财务违规 立案公告 投资者行为
【学位授予单位】：北京工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;D922.287
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 绪论10-18
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.2.1 理论意义10-11
• 1.2.2 现实意义11
• 1.3 相关概念介绍11-14
• 1.3.1 财务违规11-12
• 1.3.2 立案公告12-13
• 1.3.3 投资者交投行为13-14
• 1.4 研究思路与研究方法14-15
• 1.4.1 研究思路14-15
• 1.4.2 研究方法15
• 1.5 研究内容15-18
• 第2章 理论基础和文献综述18-28
• 2.1 理论基础18-21
• 2.1.1 有效市场理论18-19
• 2.1.2 代理理论19-20
• 2.1.3 信息不对称理论20
• 2.1.4 财务契约理论20-21
• 2.2 国内外研究现状21-26
• 2.2.1 财务违规处罚公告的市场反应21-23
• 2.2.2 财务违规立案公告的市场反应23-24
• 2.2.3 投资者行为影响因素24-25
• 2.2.4 国内外研究现状评述25-26
• 2.3 本章小结26-28
• 第3章 基于文本挖掘的财务违规立案调查的原因提取28-36
• 3.1 文本挖掘法28-29
• 3.1.1 文本挖掘概念28
• 3.1.2 文本挖掘的流程28-29
• 3.2 文本的获取与筛选29-32
• 3.2.1 样本的选取29
• 3.2.2 样本筛选29-31
• 3.2.3 文本的获取31-32
• 3.3 文本分析过程32-33
• 3.3.1 文本分词及预处理32
• 3.3.2 文本特征词降维32-33
• 3.3.3 文本特征词词频统计33
• 3.4 特征词分析33-34
• 3.5 基于违规原因的样本分组34-35
• 3.6 本章小结35-36
• 第4章 财务违规立案公告与投资者交投行为相关性的实证研究设计36-42
• 4.1 财务违规立案公告对投资者交投行为的影响机理及假设提出36-37
• 4.2 数据来源37-38
• 4.3 研究方法介绍38-39
• 4.3.1 事件研究法分类38-39
• 4.3.2 实施步骤39
• 4.4 变量的选取39-40
• 4.5 模型的构建40
• 4.6 本章小结40-42
• 第5章 实证研究结果及分析42-52
• 5.1 立案公告日附近投资者行为变动均值检验42-46
• 5.2 立案公告日附近投资者行为变动程度检验46-47
• 5.3 与处罚公告日附近投资者行为变动对比检验47-49
• 5.4 稳健性检验49-50
• 5.5 本章小结50-52
• 第6章 投资者行为变动的差异分析及对策建议52-64
• 6.1 样本、数据及模型52-55
• 6.1.1 样本和数据52
• 6.1.2 变量定义和研究假设52-55
• 6.1.3 模型设计55
• 6.2 描述性统计55-57
• 6.3 相关性分析57-59
• 6.4 回归分析及结果59-61
• 6.4.1 立案公告日附近投资者累积异常换手率差异分析59-60
• 6.4.2 立案公告日附近投资者累积异常成交量变动率差异分析60-61
• 6.5 研究结论61
• 6.6 对策和建议61-63
• 6.6.1 加强政府对股市的有效干预61
• 6.6.2 完善证券监管机制61-62
• 6.6.3 完善立案制度62
• 6.6.4 加强宣传教育以提高个人投资者决策能力62-63
• 6.6.5 调整董事会结构以提高独立董事比例63
• 6.7 本章小结63-64
• 结论64-66
• 参考文献66-70
• 攻读硕士学位期间所发表的学术论文70-72
• 致谢72

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本文编号：687834