我国国债期货市场价格发现功能的实证研究

发布时间：2017-08-19 00:01

  本文关键词：我国国债期货市场价格发现功能的实证研究

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【摘要】：国债期货的推出对我国金融市场而言意义重大,其价格发现功能是套期保值和套利功能有效发挥的基础,该文借鉴了国内外众多学者对期货市场价格发现功能的检验方法,选取了交易最活跃的TF1506国债期货合约和02国债(13)现货数据进行实证研究,结果表明国债期货价格和现货价格之间满足长期稳定均衡关系,国债期货价格的变动能引起现货价格的波动,而期货市场价格的变动不是现货价格变动的原因,国债期货市场对现货市场具有长期的价格发现功能,这对政府、机构和投资者都具有重要的参考价值。
【作者单位】： 福州大学经济与管理学院;福建江夏学院金融学院;
【关键词】： 国债期货 价格发现 Granger因果关系 脉冲响应函数 方差分解
【分类号】：F812.5;F724.5
【正文快照】： 价格发现(Price Discovering)也叫价格形成一、文献综述(Price Formation),是指大量的买者和卖者通过竞争国债期货市场价格发现的功能一直是国内外学性的叫价而后造成的市场货币价格,它反映了人们者研究的重点。国际方面,D.Bigman等(1983)最早对利率、汇率和股指等变化和收益

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本文编号：697479