机构投资者持股与股价同步性——基于沪深A股的经验数据

发布时间：2017-08-20 04:23

  本文关键词：机构投资者持股与股价同步性——基于沪深A股的经验数据

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【摘要】：本文以2004—2014年我国沪深A股的市场数据为样本,从机构投资者持股比例、持股比例变动以及异质性的角度出发,研究了机构投资者持股对股价同步性的影响。研究表明,机构投资者总体持股比例变动的大小与股价同步性呈现负相关关系,且该负相关关系随着机构总体持股比例的提高而变得更显著。此外,从机构投资者异质性的角度来看,相较于投机型机构投资者,稳健型机构投资者降低同步性的效果更加明显。这说明在我国的A股市场上,机构投资者的持股及其交易行为可以提高股价中的公司特质信息含量,缓解同涨同跌现象,且机构投资者的稳定性越高,越有利于公司特质信息进入股价。
【作者单位】： 华中科技大学经济学院;
【关键词】： 股价同步性 机构投资者 持股比例 持股变动 稳定性
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股价同步性指的是单个公司股票价格的变动与市场变动之间的关联性。也就是所谓的“同涨同跌现象”。我国上证综指自2014年10月至2015年6月短短的8个月内暴涨124.68%,随后又在20个交易日内暴跌34%,其中多次出现全行业跌停涨停的现象,这都表明我国股市同涨同跌现象非常

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本文编号：704611