国际碳交易市场的风险度量及对我国的启示——基于状态转移与极值理论的VaR比较研究

发布时间：2018-11-15 19:40

【摘要】：本文以欧洲气候交易所公布的CERs期货报价为研究对象,将Markov波动转移引入VaR的计算,结合极值理论,度量国际碳交易市场的系统风险。首先建立SWARCH模型与MS-GARCH模型描述价格波动的阶跃特性,直接测算动态VaR。随后采用POT模型拟合标准残差序列的右尾超门限分布,确定极值分位数,再次测算动态VaR。最后通过回测检验选取最优风险值,并由此分析了我国获批碳项目变动趋势与国际碳交易市场风险变动趋势间的关系。
[Abstract]:In this paper, the CERs futures quoted price published by the European Climate Exchange is taken as the research object, the Markov volatility transfer is introduced into the calculation of VaR, and the system risk of international carbon trading market is measured by combining the extreme value theory. Firstly, SWARCH model and MS-GARCH model are established to describe the step characteristic of price fluctuation, and the dynamic VaR. is measured directly. Then the POT model is used to fit the right tail super-threshold distribution of the standard residuals, to determine the extremum quantile, and to calculate the dynamic VaR. again. At last, the optimal risk value is selected through the backtest test, and the relationship between the change trend of approved carbon projects in China and the changing trend of risk in international carbon trading market is analyzed.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际经济贸易学院;
【基金】：国家社会科学基金“新形势下防范金融风险研究”(08BJY155)资助 北京市教育委员会共建项目“北京碳信用交易机制与发展战略研究”的支持
【分类号】：X196;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2334253