函数的尾部_Copula理论及其在相关性分析中的应用
本文关键词：金融数据的尾部相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。
《山东大学》 2007年
Copula理论及其在相关性分析中的应用
杨兴民
【摘要】： 本文主要研究了Copula理论及其在相关性分析中的应用.在深入研究Copula理论的基础上,首先对两种最常见的Copula函数进行比较研究;然后构建了基于Copula理论的沪深股市相关性模型,并通过参数估计求出了相应的联合概率分布;最后研究了Copula模型在信用衍生品定价中的应用.论文的主要工作和创新点如下: 1.许多学者用Gaussian Copula建模,但是它无法捕捉到尾部变化,而且尾部相关系数不存在.本文采用Copula度量中国股市的相关性,用二步估计方法估计未知参数,并计算出了沪深股市在Copula模型下的尾部相关性指标,克服了GaussianCopula对相关性建模的不足,最后通过对沪深股市的实证分析并结合Monte Carlo模拟比较说明t-Copula优于Gaussian Copula. 2.相关性分析是多变量金融分析中的一个中心问题,由Copula函数决定的相关结构打破了线性相关的界限,反映了非线性的变化.论文以沪深股市10种指数为例,对沪深股市进行基于Copula方法的相关性分析,给出多元相关结构的参数估计;并由得出的相关结构求出了多元联合分布函数. 3.近年来,信用衍生品(CDO)市场发展迅速,信用衍生品也从面向单一信用风险转为面向组合信用风险.资产违约的相关性越高,同时发生违约的可能性就越大,这将导致信用资产组合出现大范围的损失.资产间的违约相关性因此成为信用产品组合定价的核心.本文利用Copula理论对信用衍生品(CDO)市场的资产池中资产间的违约相关性进行了研究,并求出来信用资产池中资产间的违约联合概率分布.
【关键词】：
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：O212.1
【目录】：
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