信用风险中的单向违约传染定价模型.pdf 全文

  本文关键词：信用风险中的单向违约传染定价模型，由笔耕文化传播整理发布。

大连理工大学硕士研究生学位论文 摘 要 受近期的东亚金融危机及美国个别公司破产却对整个宏观经济带来广泛影响所启 发，本文在传统的信用风险定价模型基础上，将基于强度的简约化方法推广到了违约传 染定价模型中。 首先，本文给出了单向违约传染模型的基本假设，该模型将公司分为两类，第一类 的和第二类的。其中，第一类公司的违约强度只取决于宏观经济因素，与其他因素无关； 而第二类公司的违约强度不但受宏观经济因素的影响，还与第一类公司的违约强度有 关。为便于讨论说明，本文仅考虑两公司A、B间的单向违约传染问题，其中A为第一 类的，B为第二类的。 其次，本文在给定的单向违约传染模型的基本条件下，运用概率测度、随机分析等 金融数学知识，推导出了A、B的违约停时的联合密度分布。 最后，本文以一篮子信用衍生品为研究对象，，应用前面已推导出的违约停时的联合 密度，对于传统的一篮子信用衍生品的风险中性定价做了进一步的理论推广，并推导出 了单向违约传染条件下的首次违约合同 FDC 和末次违约合同 LDC 的定价公式。 关键词：信用风险：违约传染；违约相关性；风险中性定价 陈田：信用风险中的单向违约传染定价模型 ofUnilateralDefault inCreditRisk TheValuation Contagion Abstract andtheU．S．wherethedownfallofa recentfinancialcrisesinEastAsia Motivated by an onthecwTentliteratureondefault smallnumberoffirms

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